ANZ大宗商品指数9月上涨0.6%，受油价带动奶粉和铝价格上涨

主要驱动力是石油。由于中东紧张局势，能源价格飙升，推动了奶粉和铝的价格上涨——它们是9月涨幅的主要贡献者。加上新西兰元走弱，这为出口商提供了本币回报的显著提升，支撑了农场收入和贸易条件。不利方面，更高的进口和运费成本推高了国内通胀，可能使新西兰储备银行的政策路径复杂化。如果美国利率继续对纽元构成下行压力，本币对出口收入的支撑可能会持续。然而，油价若出现任何下跌，都可能迅速抹去奶粉近期的涨幅。

新西兰的奶农正受益于油价，而疲软的纽元放大了这一好处，但同一冲突也在推高运费成本。

ANZ报告的关键数据如下所列。

• ANZ世界大宗商品价格指数9月环比上涨0.6%，同比上涨1.0%，大多数类别录得增长。
• 石油和天然气价格大幅上涨是此次上涨的主要驱动因素。
• 脱脂奶粉环比飙升9.2%，同比上涨41.1%。黄油下跌5.1%。
• 铝上涨1.1%，因中东供应中断。运费成本也上升。
• 由于新西兰元贬值，部分原因是美国利率高企，NZD指数攀升2.8%。

根据ANZ研究，新西兰出口大宗商品价格在9月有所上升。上涨主要由与中东紧张局势相关的石油和天然气价格急剧上涨推动，新西兰元走软放大了对国内出口商的提振。

自8月以来，ANZ世界大宗商品价格指数上涨0.6%，较一年前高出1.0%。大多数类别录得上涨，其中牛肉和乳脂是唯一下跌的类别。

乳制品价格上涨1.0%，再次由脱脂奶粉领涨，其当月上涨9.2%，较去年高出40%以上。据ANZ称，奶粉价格现在更紧密地跟随油价，而9月下跌5.1%的黄油则是对北半球牛奶产量增加的反应。

肉类和纤维指数微跌0.8%，牛肉价格下跌被其他领域的上涨所抵消，而园艺和林产品均走强。铝上涨1.1%，同比约上涨23%，得益于中东产出和出口持续中断导致供应受限。

成本也受到冲突影响。由于地区中断，运费率已上涨。ANZ表示，高昂的航运成本正阻碍海外原木价格的小幅上升传递到新西兰的伐木者和出口商。

以新西兰元计算，情况要强劲得多。9月纽元贬值，部分原因是美国利率较高，推动NZD大宗商品价格指数上涨2.8%。这提升了本币计价的出口价格，但ANZ指出，这也使进口更加昂贵。

报告显示，中东冲突对新西兰有双重影响，一方面推高了能源相关出口（如奶粉和铝）的价格，另一方面也增加了运费和进口成本。ANZ的下一份更新定于11月4日发布。