Balancer 面临关闭，收入未能复苏

根据一项治理提案，Balancer (BAL) 将进行分阶段关闭，该提案下月将符合条件的池子转为仅提款模式，并将 DAO 金库分配给代币持有者。

该协议于四月进行了重组，旨在以降低的成本基础实现盈利。此后收入持续下降，提案作者表示，没有资金支持的替代方案能够改变这一趋势。

Balancer 的重组策略陷入僵局

Balancer 在四月批准了一项重组，削减了预算，停止了排放，并将协议费用导向 DAO。第三版（v3）预计将推动增长。

该计划依赖的 AutoRange Pools 功能已发布。尽管如此，大部分收入仍来自较旧的 v2 合约，而 v3 并未取代它们。

月收入在 2025 年 10 月超过 100 万美元，但在 11 月漏洞利用从 v2 池中抽走 1.28 亿美元后崩溃。根据 DefiLlama 数据，它尚未恢复到这些水平。

下降在四月投票后持续。收入从当月的略高于 20 万美元降至八月的不到 6 万美元，九月趋势更低。

“收入状况是为什么现在提出此事的原因。协议的大部分收入仍来自 v2。v3 收入尚未增长以取代它。BIP-918 正是为此情况设定了审查。该提案就是那次审查，提前进行。等待日历会改变数字，而不是结论，而每月的等待都是从金库中支出，”提案指出。

该提案估计每月总成本接近 15 万美元，超过了当前的协议收入。

“继续走当前路径会花费金库，却在更晚时到达相同地点。那个金库属于 BAL 持有者。问题是，剩余的部分是在它仍然可观时到达持有者手中，还是被花在一条已经被尝试过的路径上，”Balancer 金库委员会成员兼 提案作者 Marcus Hardt 补充道。

两轮分配、一次代币销毁和 2027 年支付

根据提案，可以暂停的池子将于 10 月 30 日转为仅提款模式。无法暂停的合约将继续运营，协议费用在可能的地方设为零。

贡献者合同将于 10 月 31 日结束。一个小型过渡团队将管理一个最小的提款系统，关闭成本上限为 40 万美元，直到最终分配。

根据金库经理 kpk 的数据，按当前价格计算，金库价值至少 900 万美元。BAL 被排除在可分配资产之外，除了应支付给 tetuBAL 持有者的部分。

第一轮分配将于 2027 年 5 月底开放。持有者将销毁 BAL 并按比例以实物形式索取份额，窗口于当年 11 月关闭。随后在 2028 年 1 月进行空投，六个月后进行最终清算。

该提案还将取消根据 BIP-919 批准的 BAL 回购。从漏洞利用中追回的资金仍留在受影响的流动性提供者手中，并排除在分配之外。

Snapshot 投票从 9 月 25 日到 9 月 29 日进行，法定人数为 500 万 BAL。另外，贡献者正在起草一项提案，以在不同品牌下继续运营基础设施。如果获得批准，Balancer 将加入今年关闭的 DeFi 项目的不断增长名单。