巴尔和古尔斯比对通胀持鹰派立场；威廉姆斯表示9月加息后应保持耐心

在这些讲话结束后，交易员估计10月加息的可能性约为三分之二，而12月加息的可能性更高。威廉姆斯的“不急于”表态令美元指数小幅下跌，但美元整体仍保持坚挺。对进一步加息以及油价引发通胀担忧的预期不断升温，已将美国国债收益率推至多年高点；巴尔提及高能源价格，使得原油仍处于通胀讨论的核心。油价上涨将强化鹰派阵营的理由，而油价回落则将为更耐心的官员提供更多等待余地。美联储官员一致认为通胀过高，但在时机上存在分歧——巴尔和古尔斯比更加鹰派，而威廉姆斯则建议在9月加息后保持耐心。总结：

• 巴尔表示，他的基本预期是可能还需要进一步的政策调整，且他尚未看到在及时回归2%通胀率的明确路径。
• 古尔斯比表示，通胀超过目标持续5.5年是“玩火”，美联储可能需要做出反应。
• 威廉姆斯指出，如果经济如他预期般发展，今年晚些时候可能再次加息是合适的，但9月行动之后不必急于行动。
• 穆萨莱姆讨论了美联储的沟通问题，认为沟通过度退缩可能导致利率和通胀更加波动。美联储9月加息将其目标区间上调至3.75%–4%，市场强烈押注在10月27-28日的会议上将再加息25个基点。

周二（9月29日），美联储官员发表了大多偏鹰派的言论。美联储理事迈克尔·巴尔和芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比强调了顽固通胀的风险，而纽约联储行长约翰·威廉姆斯表示，在央行9月加息后无需匆忙。此次加息使美联储目标区间上调25个基点至3.75%–4%，交易员大量押注在10月27-28日的会议上将再次加息25个基点。巴尔在底特律经济俱乐部发表讲话时表示，能源价格高企和人工智能投资激增拖累了实现2%通胀目标的进展。他表示，目前尚未看到通胀及时回归目标的明确趋势，其基本情形要求进一步政策调整。他预计，在商业投资和劳动力市场消费者支出的支撑下，经济增长将从上半年约2%的速度小幅加快。古尔斯比在通胀问题上持类似立场，但未支持具体行动。他宣称，物价上涨超过目标持续5.5年是“玩火”，美联储可能需要对具有持久后果的供给冲击做出应对。他还表示，在降息之前需要看到通胀下降的证据，不过他将自己描述为对利率路径较为乐观的政策制定者之一。威廉姆斯在时机上采取了更为放松的立场，同时保持了整体方向不变。在布法罗准备的讲话中，他表示，如果经济发展大体符合他的预期，今年晚些时候可能适合再加息一次。路透社报道称，威廉姆斯似乎对市场对10月加息的定价进行了反驳；他将经济描述为强劲增长，指出人工智能投资正在加大价格压力，并表示除非征收新的进口关税，否则关税相关压力已基本消散。圣路易斯联储行长阿尔贝托·穆萨莱姆讨论了另一个话题。在伦敦的一次演讲中，他主张美联储应解释其政策决策过程，而不应将自己束缚于特定的利率路径。他警告称，沟通过度退缩可能导致利率和通胀更加波动且更高。这些言论发表之际，美联储主席凯文·沃什已设立一个关于美联储沟通的工作组，而此次讲话的报道并未包含有关利率前景的新信号。总体而言，10月会议的决定仍未确定。巴尔的言论支持再次加息的理由，威廉姆斯在时机上似乎更为从容，而古尔斯比则要求通胀缓解的证据。交易员将关注即将公布的通胀数据和能源价格，这些可能成为10月会议前左右天平的因素。

约翰·威廉姆斯，纽约联邦储备银行行长。