BitMine ETH购买即将结束，质押成为核心角色

BitMine在截至8月31日的财年净亏损63亿美元，如其年度报告所述。绝大部分源于其持有的以太坊（ETH）价值未实现下跌。

然而，在同一时期，质押贡献了BitMine约97%的收入。随着BitMine接近其ETH收购计划的尾声，这一收入来源将需要承担更大的负担。

以太坊对BitMine财务结果的双面影响

ETH价格在BitMine财年初为4,458美元。到8月31日，已跌至约2,467美元，跌幅约45%。

据10-K文件显示，这一下跌造成了约62亿美元的未实现亏损。文件指出，即使未出售任何币，这些亏损也影响了业绩。

相比之下，质押同样的ETH产生了BitMine的大部分收入。该公司从质押和验证中获得1.214亿美元，约占总额的97%。

BitMine通过其于2026年3月推出的内部平台MAVAN进行质押。它还利用遵循其指令的外部提供商。

质押基础在财年结束后继续扩大。BitMine在8月31日持有5,901,837枚ETH，到11月8日增至6,070,092枚，其中5,227,037枚已质押。

基于2.65%的收益率和ETH价格2,234美元，它估计由此产生的质押奖励年价值为3.09亿美元。

质押成为关键，BitMine接近5%门槛

BitMine的ETH持有量正接近上限。自2025年6月30日起，该公司每周购买ETH。然而，它计划在达到以太坊总供应量的5%时停止。

它已控制以太坊总供应量1.222亿枚的4.97%，还需收购约40,000枚ETH。按上周9,587枚ETH的收购速度，这将需要大约四周时间。

此后，以太坊质押奖励将成为BitMine新增ETH的主要来源。但其美元价值会受到价格波动的影响。

截至发稿时，以太坊交易价格为2,058.31美元，较前24小时下跌2.85%，据BeInCrypto Markets数据。按此价格，BitMine质押ETH的2.65%收益率相当于每年约2.85亿美元。

收益率本身也可能下降。10-K文件警告称，随着更多ETH在网络中质押，奖励率通常会降低。

ETH目前交易价格比BitMine账簿中8月31日的记录水平低约17%。BitMine计划提交涵盖截至11月30日的三个月内下一份报告，将揭示质押收入的表现。