BoC行长Macklem对顽固的燃油利润率及通胀前景表示担忧

加拿大央行行长Tiff Macklem发表了一系列言论，涉及通胀、增长和货币政策。

• 更高的燃油利润率可能需要一些时间才能正常化；这令人担忧
• 这令人担忧，因为这将增加整体通胀的持续性
• 已将第四季度年化增长预测下调至0.75%
• 预计未来几个月通胀将小幅上升
• 我们将关注的关键点是我们的通胀预测
• 问题是，当前利率是否合适，还是我们需要提高利率？
• 如果我们提高利率过慢，我们将不得不非常迅速地提高利率，并且比我们之前采取行动时提高更多

今天早些时候，Macklem警告称，美国新关税可能拖累加拿大的投资和招聘。他还强调了加拿大央行面临的两股相反力量：经济增长放缓可能降低通胀压力，而中东冲突以及油价接近每桶100美元可能推高通胀。加拿大经济在第二季度以3.3%的年化速度增长，但第四季度的增长预测现已下调至0.75%。

分析：整体信息对经济而言好坏参半，但在货币政策上偏鹰派。Macklem承认关税和不确定性给经济增长带来下行风险。然而，加拿大央行不能忽视通胀，特别是如果能源价格上涨和燃油利润率扩大比预期更持久。

对于交易者而言，最重要的评论是Macklem公开质疑当前政策利率是否合适或是否需要提高。这并不能保证加息，但确实使紧缩政策牢牢摆在桌面上。通胀数据——以及更高的燃油成本是否会蔓延至更广泛的价格——将成为关键决定因素。

尽管如此，USDCAD在当前小时柱上已创下新高。