BoJ决策在即：预计维持利率在1.25%，12月信号成焦点

日元和短期日本政府债券收益率将揭示任何意外，美元/日元在公告前交投于157.8附近。由于加息预期已完全被消化，市场反应将取决于伴随的措辞和投票模式。鹰派立场可能会提振日元并推高两年期收益率。鸽派分歧可能重新引发日元抛售。油价仍是一个背景因素：布伦特原油的月线连涨强化了收紧政策的论点，因为能源成本直接影响日本的进口支出。日本银行股往往因加息暗示而上涨，而出口商可能因日元走强面临压力。

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此前：

• BOJ预览：Daiwa预计维持利率，但2%通胀判断可能为12月加息打开大门
• BoJ预览：MUFG预计维持利率但2%通胀判断，两名异议者是关键日元风险
• BOJ将维持利率在1.25%，但植田和男暗示进一步加息至中性
• BOJ预计12月加息至1.50%，69%经济学家预期第四季度加息
• BOJ据称可能上调通胀预测，下周会议维持利率不变

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Bank of Japan几乎肯定会在今天维持利率不变，因此焦点在于其声明、谁持异议以及行长植田和男的措辞。

摘要：

• BoJ决策即将公布，无固定发布时间；普遍预计维持利率在1.25%
• 市场定价12月加息概率约80%
• 分析师预计季度展望报告将有效声明核心通胀已达到2%
• 异议风险双向：两名委员可能呼吁降息，另一人可能推动加息
• 植田和男新闻发布会的措辞将是12月信号的关键
• 东京核心CPI符合预期为2.6%，产出超预期，零售销售令人失望

Bank of Japan即将公布其货币政策决定。市场普遍预测央行将维持政策利率在1.25%，市场参与者正在关注任何表明12月加息即将到来的迹象。

该公告没有固定时间，但通常在东京时间中午左右发布。市场几乎完全预期维持利率不变，交易员几乎不认为本次会议会有变动，因6月和9月已加息。市场目前认为12月加息概率约为80%，较本月早些时候上升，市场普遍预期鹰派基调。

三个因素将推动市场反应。第一是季度展望报告，分析师预计委员会将有效声明核心通胀已达到央行的2%目标。这将标志着从推动通胀上升转向将其维持在稳定水平。决策者也可能上调通胀预测，因油价上涨传导至消费者价格。

第二是投票。两名委员会成员反对9月加息，并可能表示异议支持降息。这将削弱鹰派信息并打压日元。另一名成员可能持相反立场，主张加息。

第三是行长植田和男下午晚些时候的新闻发布会。任何从“逐次会议决定利率”转向暗示下次会议的语言，都可能被解读为强烈的12月信号。

今早的数据为决策者提供了喜忧参半的画面。东京核心通胀（剔除新鲜食品）10月录得2.6%，符合预期并仍高于目标。9月工厂产出升幅超预期，制造商大幅上调了10月生产计划，而零售销售低于预期。

日元在公告前保持稳定，接近157.8兑一美元。明确的2%宣言、植田和男的坚定立场以及鹰派异议可能支撑日元并推高短期日本政府债券收益率。鸽派分歧或谨慎基调可能降低12月预期并削弱日元。