周末分析后伯里缩短AI泡沫时间线

迈克尔·伯里已从做空股票仓位转向看跌期权。他解释说，周末的研究让他相信人工智能泡沫可能比预期更早破裂。

这位以《大空头》闻名的投资者在周一于其Substack“Cassandra Unchained”上的一篇文章中透露了这些调整。变动涉及Micron、Nebius、Nvidia、Palantir以及一只半导体ETF。

伯里从空头头寸转向看跌期权

做空者借入股票并卖出，希望以更低价格买回，没有固定结束日期。看跌期权提供以预定价格卖出股票的权利，但仅限于合约到期前。随着股票下跌，看跌期权价值上升，买方的最大损失是支付的期权费。

“从根本上说，我在提前时间线。因此，我希望在空头头寸上获得更多杠杆。更好的时间线使杠杆更易于接受，”伯里说。

伯里平掉了在Micron、Nebius、Caterpillar、CoreWeave、Nvidia、Palantir、Oracle以及iShares Semiconductor ETF (SOXX)上的空头头寸。他在文章中表示，看跌期权已完全取代这些持仓，不过他尚未找到价格合适的CoreWeave看跌期权。

Micron和Nebius的看跌期权于6月到期。Nvidia、Palantir和SOXX的看跌期权定于2027年9月到期。

伯里指出，看跌期权看似便宜，因为Cboe波动率指数（VIX）及类似指标异常压缩。他还使用长期看跌期权建立了一个新的MetLife空头头寸。这一举动是在伯里将一家铜矿商确定为间接AI投资的一周后。

研究促使伯里提前AI破裂时间线

早在8月，伯里曾将2028年定为AI泡沫破裂的基准情况。他还警告称，主要市场周期可能需要数月甚至数年才能逆转。

据伯里称，税收亏损收获在转变中起了一定作用。但他表示周末研究是主要驱动力，使他确信“AI泡沫可能迟早会破裂。”

伯里引用了Ares Management的一份报告。该报告认为，AI繁荣依赖于持续的资本支出和尚未证实的收入。

“只需一个季度，AI收入让为其提供支撑的资本支出失望。在这种情况下，少数本就倾向于将资本重新配置到最高确信度赌注的董事会，只需得出最高确信度赌注已经改变的结论。法律文件已经考虑到了这一决定，”该报告指出。

迄今为止，市场并未朝着对伯里有利的方向发展。纳斯达克综合指数上周创下收盘纪录。Nvidia CEO Jensen Huang表示，AI已进入高生产爬坡阶段。

尽管如此，伯里的几个目标股票仍低于其高点。Micron较其峰值低16%，Palantir较其自身纪录低约10%。

他持有的Micron和Nebius看跌期权的6月到期日将是其较短展望的第一个考验。