CBA预计新增就业1.5万人，失业率稳定在4.5%

CBA的预测低于市场共识，西太平洋银行的预测则高于市场共识，因此主要银行的市场就业增长预测为2万人。在该范围内的任何结果都不太可能在下周预期的澳联储加息之前显著改变利率预期。失业率是更大的变量。CBA认为，失业率需要上升才能控制通胀。失业率的意外下降将支持在9月之后进一步收紧，这将支撑澳元和短期收益率。失业率上升至4.6%或更高将产生相反的效果，加强市场对澳联储接近紧缩周期尾声的看法。CBA指出，一些招聘广告指标已经回升，这提醒人们经济放缓并非均匀分布。

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早些时候：

• 布洛克强调通胀风险，提及更高的中性利率
• 澳大利亚主要银行现在都预计澳联储将在9月29日将利率上调至4.60%

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联邦银行预计澳大利亚就业市场将继续逐步放缓，而非急剧下滑。该银行预计失业率将随着时间的推移而上升，这正是澳联储希望看到的模式。

总结：

• 澳大利亚8月劳动力数据将于悉尼时间9月24日星期四上午11:30（格林威治标准时间0130，美国东部时间9月23日星期三21:30）公布。
• CBA预测就业人数将增加1.5万人，低于市场共识约2万人，也远低于西太平洋银行预测的3万人。
• CBA预计劳动参与率将保持在66.9%（未四舍五入为66.85%），使失业率维持在4.5%不变。
• CBA根据客户银行记录得出的自身工资和劳动力数据显示，就业增长大致稳定，但比最近的官方数字略弱。一些基于调查的招聘意愿指标也有所减弱。
• CBA预测失业率将随时间逐渐上升，它认为这是降低通胀所必需的。
• 招聘广告指标最近出现上升，该银行表示需要密切关注这一发展。

联邦银行预计，澳大利亚8月劳动力报告将显示温和的就业增长和稳定的失业率，与劳动力市场逐步放缓一致。这些统计数据将于悉尼时间9月24日星期四上午11:30（格林威治标准时间0130，美国东部时间9月23日星期三21:30）发布。

该银行对8月就业增长的预测为1.5万人，低于约2万人的市场共识，也远低于西太平洋银行预测的3万人。这将继7月意外下降约1.6万人之后出现。劳动参与率（定义为处于就业或求职状态的澳大利亚工作年龄人口比例）预计将保持在66.9%。因此，CBA预计失业率将维持在4.5%，与市场预期一致。

CBA表示，其预测基于经济增长放缓抑制劳动力需求。该银行根据客户银行活动得出的自有工资和劳动力指标显示，就业增长大致稳定，但略弱于近期官方统计数据。此外，某些基于调查的招聘意愿指标近几个月有所下降。

CBA预计失业率将在长期内继续攀升，并表示这种上升对于帮助降低通胀是必要的。然而，该银行警告称，数据并非全部指向疲软，并指出近期一些招聘广告指标的上升是未来几个月需要关注的因素。

劳动参与率的估计说明了这些数字的微妙之处。以未四舍五入的66.85%计算，CBA的预测恰好落在四舍五入为66.8%或66.9%的阈值上。7月的失业率也同样处于边缘，从4.43%升至4.46%，足以四舍五入为4.5%。因此，劳动力供给的微小变化对总体数字的影响可能超过实际潜在状况所证明的程度。8月的发布还包括一项方法变更：澳大利亚统计局将从本次数据开始更改其季节性调整程序，预计这将对各月间波动产生轻微影响。

就业数据将在澳联储9月28-29日政策会议前几天公布，市场预期届时将加息。如CBA所预测的那样，劳动力市场逐步放缓将强化这样一个观点，即收紧货币政策正在生效，但未引发严重收缩。相反，任何新的紧缩迹象可能表明未来仍有进一步加息的可能。