Citi Research认为激进的Fed加息理由减弱

Citi Research正在质疑市场预期的激进加息是否确实为Federal Reserve所需。该机构维持此立场，尽管预测今年全球总体通胀率为3.5%。

据Citi称，Fed九月份的加息是由有韧性的经济和超过其目标的通胀驱动的。但Nathan Sheets，全球首席经济学家，和他的团队认为进一步激进政策收紧的理由较少。

Citi如何权衡通胀与Fed加息？

Brent原油价格继续在每桶105美元左右交易，据Citi。这推动该银行的全球通胀预测较年初的预测高出几乎整整一个百分点。

精炼燃料产品更加紧张。柴油成本相比原油上涨了将近50%，而汽油上涨了约20%，Citi报告。

排除食品和能源，核心通胀也已上升。自2月以来，Citi将其对许多大型经济体的预测提高了大约50个基点（0.5个百分点）。

关键经济体的长期通胀预期仍保持良好的锚定，Citi观察到。该机构将此解释为市场参与者继续对央行有信心的证据。

J.P. Morgan预期一个短暂的收紧周期，预测12月还会有一次加息。

是什么在推高全球收益率？

在由Citi监控的27家重要央行中，20家目前有相比2月更高的利率预测。同时，各国的10年期主权债券收益率上升了60至100个基点。

一个因素，据Citi称，是中性利率的上升——既不会刺激也不会抑制经济活动的利率。Fed当前的估计值3.2%比其2024年初的数据高70个基点。

人工智能投资是另一个因素，Citi指出，这类支出越来越依赖长期债务市场。

Citi预测，Bank of Japan将在2027年底前再三次加息，将其政策利率提高至2%。

美国政府在密切监控日本的债券市场，因为日本是美国国债的最大外国持有者。

Citi进一步指出，AI支出也通过技术供应链流向韩国、台湾和中国。

抗击通胀之战可以打赢但尚未结束，据Citi评估。油价持续处于每桶100美元的高位将把风险平衡转向通胀升高和经济增长减弱，该银行警告。