Costco本周财报将衡量美国消费者实力

Costco将于周四收盘后公布其第四财季财报。华尔街预计每股收益在6.53美元至6.55美元之间，营收约为949亿美元。

尽管这些数字很重要，但背后隐藏着一个更有趣的问题：

美国消费者是否真的开始动摇，还是家庭只是在消费习惯上变得更加挑剔？

随着财报电话会议临近，最新的美国零售销售数据表明消费者并未彻底崩溃。8月零售销售增长1.2%，轻松超过预期，不包括汽油的支出依然强劲。然而，这种韧性面临着不那么宽松的通胀环境的阻力，总体CPI为3.4%，汽油价格同比飙升27.4%。

这正是Costco成为消费者行为有价值的实时晴雨表的地方。

早期销售数据已经显示出强劲势头。Costco已披露第四季度净销售额为939亿美元，同比增长11.3%。周四更富有洞察力的信息将来自客流量、购物篮规模、会员数量以及管理层对可自由支配支出的评论。

上一季度，购物频率增长2.4%，平均交易额增长7.3%。付费会员总数达到8290万，美国和加拿大的续费率稳定在强劲的92.2%。

这描绘的并非消费者退缩的景象。相反，这一模式表明行为正转向价值驱动。

Costco指出，会员对燃油价格上涨的反应是更频繁地光顾其加油站，公司还下调了部分日常商品的价格以增强其价值吸引力。

这一策略是有代价的：上季度报告的毛利率收窄了21个基点，但剔除汽油影响后基本持平。

因此，关注点不应是Costco的盈利是否超过预期几美分，而应是支出的构成。

如果客流量、续费率和必需品类别的需求保持坚挺，而可自由支配购买疲软，那么结论可能不是美国消费者正在崩溃。

相反，这可能只是意味着家庭仍在消费，但他们要求每一分钱都换来更大的价值。