好市多宣布30美元特别股息及40亿美元股票回购

每股30美元的派息金额超过了分析师此前预期的约24美元（即要匹配2024年特别股息收益率所需的水平），因此此次意外可能更多在于金额大小，而非仅仅是时机。好市多股价在特别股息公告后的几天内通常会上涨，因为投资者在登记日前买入。估值方面更大的问题在于资产负债表实力：一次133亿美元的派息将消耗公司累积现金的很大一部分。随着时间的推移，新的股票回购计划也赋予了好市多更大的灵活性来管理其股本数量。

早前消息

好市多终于派发了股东们一直期待的特别股息，每股30美元，是此前规模的两倍。

摘要

• 好市多宣布每股30美元的特别现金股息，总额约为133亿美元
• 将于12月4日支付给截至11月24日营业结束时登记在册的股东
• 一项新的40亿美元股票回购计划已获批准，有效期至2030年11月
• 该计划取代了2023年的一项40亿美元计划（原定于2027年1月到期），该计划下已回购31亿美元股票
• 此次派息金额是2024年1月支付的每股15美元特别股息的两倍

好市多批发公司（COST）于11月10日发布声明，宣布每股30美元的特别现金股息，这是一次性分配，价值约133亿美元。该公司还批准了一项新的40亿美元股票回购计划。

该特别股息将于12月4日支付给截至11月24日营业结束时登记在册的股东。这是在好市多常规季度股息之外的额外支付。

新的回购授权有效期至2030年11月。它取代了2023年通过的一项40亿美元计划（原定于2027年1月到期），在该计划下，公司已回购了31亿美元的股票。这意味着旧计划剩余约9亿美元额度将随之取消。

此次特别股息是好市多历史上最大的一次，是2024年1月每股15美元的两倍。自2012年以来，该零售商每隔几年就会进行此类支付，通常依靠手头现金而非债务提供资金，而股东们一直在关注下一次支付。

管理层此前已暗示了这种可能性。首席财务官加里·米勒奇普今年早些时候表示，鉴于公司目前的估值，特别股息通常是返还超额现金同时保留投资增长能力的最有效方式。他还指出，由于股价远高于上次派息时的水平，需要更大的现金储备才能实现类似的收益率。分析师计算得出，约2.4%的收益率（与2024年股息相匹配）需要每股约24美元，因此30美元的数字超过了这一门槛。

好市多的声明没有具体说明股息或回购将如何获得资金，也没有包含管理层评论。该公司运营着945家仓库，其中653家位于美国本土和波多黎各，并在9个国家运营电商网站。

对于股东而言，关键日期是11月24日，投资者必须在这天登记在册才能获得资格。根据美国标准结算规则，股票预计将在该日期或前后除息。随着如此大量的现金被分配，注意力可能会转向好市多重建资产负债表的快慢程度，以及它是否比之前的回购计划更积极地利用新的回购计划。