CryptoQuant CEO预期比特币周期趋于温和

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju分享了他对比特币（BTC）当前牛市行情的预期。他认为随后的下跌也将与历史模式不同。

Ju将此展望归因于比特币所有权以及其现在吸引的资本类型的变化。他的评估是在该加密货币交易价接近1月以来的最高点时做出的。

链上数据指向Ju认为更为平缓的周期

Ju预计本轮周期涨幅为三到五倍，而非再次出现10倍或更高的抛物线式飙升。他预计随后将出现更为温和的熊市。

他指出比特币市场的扩大和机构持有的增加是关键因素。他提到，散户投机资金推动了之前的周期及其80%的跌幅。

Ju引用链上指标作为证据。在本轮周期中，市值与实现价值（MVRV）比率并未跌破1。

“一些投资者遭受了损失，但持有者整体上从未陷入亏损，”他在发言中表示。“即使是损益指数的365天移动平均线，通常在转折点滞后，现在也正在形成一个有意义的拐点。”

Ju还指出实现市值增加，且原始鲸鱼的抛售停止。与此同时，期货鲸鱼在接近底部时积累了大量的多头头寸。

“这些都不意味着比特币有上限。这意味着权衡已经改变。放弃10倍抛物线也意味着放弃80%的崩盘，而这恰恰吸引了耐心的、长期资本，而非热钱，”他写道。

从比特币6月低点计算

比特币9月的涨势在一定程度上支持了他的观点。该资产于9月21日触及87,395美元，创下自1月下旬以来的最高价。

这一上涨发生在比特币自2025年11月以来首次周收盘价站上50周移动平均线之后。Galaxy的Alex Thorn曾表示，重新站上该均线是对过去熊市底部的强有力确认。

在此次收盘之前，比特币已连续45周处于该均线下方。在此期间的低点出现在6月下旬，当时价格跌至约58,000美元。

自那以来，比特币已上涨约49%，截至撰写本文时交易价为86,380美元。从这些低点算起，三倍涨幅将达到约174,000美元，比2025年10月6日创下的126,080美元纪录高出约38%。

四倍涨幅将约为232,000美元，而五倍涨幅将约为290,000美元。这些数字介于VanEck的Matthew Sigel的两个预测之间，他预测明年的价格为100,000美元，到2029年为500,000美元。