债券收益率施压股市，美元走高，特朗普与习近平会晤在即

债券市场今日上午继续主导交易员注意力。美国10年期收益率报5.1226%，接近2007年以来最高点，30年期收益率亦走高。昨日强劲的美国商业活动数据加剧了对Federal Reserve可能需要采取进一步措施控制通胀的担忧。油价也在回升，能源成本对通胀的影响仍是焦点。

上述因素在美国市场开盘前对股市构成压力。美东时间上午7:35，期货显示：

• Dow工业平均指数：−178点
• S&P 500：−38点
• Nasdaq：−274点

在所提供的外汇快照中，美元兑所有七种主要货币均走强。兑日元的波幅最大，USDJPY上涨0.28%至158.74。美元兑瑞士法郎上涨0.23%，兑加拿大元上涨0.09%。EURUSD下跌0.04%至1.1375，为组内美元涨幅最小的货币对。GBPUSD下跌0.07%至1.3228，AUDUSD下跌0.08%至0.7028，NZDUSD下跌0.07%至0.5669。

对交易员而言，货币格局清晰：美元全面占据上风，但走势并不均衡。USDJPY展现出比EURUSD更强的动能。在转向图表分析时，这一差异很重要：美元的全线买盘并不意味着每个货币对都已突破技术位或拥有同样的上行空间。

收益率及其他市场

美债收益率曲线今日上午发出混合信号。快照中较短期限收益率当日走低，而10年期和30年期收益率走高：

• 2年期：4.8661%，−2.89个基点
• 5年期：4.9928%，−1.22个基点
• 10年期：5.1226%，+0.86个基点
• 30年期：5.4318%，+2.98个基点

长期收益率上升不限于美国。日本10年期收益率约为3.08%，为1996年以来最高。德国收益率接近3.57%，为2009年以来最高，英国和法国收益率均接近多年峰值。对股市而言，长期收益率上升会提高未来盈利适用的贴现率，并可能使借贷成本上升。

在所提供快照中，欧洲股市涨跌互现：

• 德国DAX：−0.30%
• 法国CAC 40：−0.25%
• 英国FTSE 100：+0.08%
• 西班牙IBEX 35：+0.33%
• 意大利FTSE MIB：−0.34%

在大宗商品快照中，WTI原油上涨1.26%至93.32美元。黄金下跌约24美元至4,263美元，白银下跌1.34%至63.58美元，Bitcoin下跌1.08%至83,472美元。随着北美交易时段开启，油价和长期收益率同步走高，而股市和贵金属走低，这一组合值得关注。

新闻与北美日程

Swiss National Bank今日上午将政策利率维持在0%不变。该行表示，能源价格上涨推高了短期通胀，但中期通胀压力仅小幅上升。该行还保持了在必要时积极参与外汇市场的准备。

美国总统特朗普与习近平定于今日会晤。美中贸易休战的延长以及对贸易或中东的任何评论都可能影响市场，但交易员需要根据实际公告来判断，而非在会晤前假设取得突破。

计划中的美国事件（时间已转换为美东时间）包括：

• 上午8:00：Richmond Fed行长托马斯·巴尔金发表讲话。
• 上午8:30：初请失业金人数预期为20.1万，前值为19.6万。持续申领失业金人数预期为175万，前值为173万。
• 上午8:30：第二季度经常账户赤字预期为2,550亿美元，前值为2,268亿美元。
• 上午8:50：Cleveland Fed行长贝丝·哈马克发表讲话。
• 上午10:00：8月新屋销售年化预期为62万，前值为60.7万。
• 上午10:10：Philadelphia Fed行长安娜·保尔森发表讲话。
• 下午1:00：Treasury拍卖7年期国债。

初请失业金数据将是今日上午利率叙事的首个预定测试。若劳动力数据表现疲软，可能挑战近期收益率走势；若数据再度强劲，则可能强化Fed有空间维持限制性立场的观点。收益率、美元和股市的反应将显示交易员如何解读这一数据。