欧洲央行：中国制造业进步正挤压德国出口商

这些结果强化了这样一种论点：德国以出口为导向的产业结构正面临挑战，汽车、机械和资本品企业遭遇逆风，而周期性回升可能仅能部分抵消这些影响。对欧洲央行而言，更便宜的中国进口商品可能压低商品价格，使通胀预测复杂化，而能源成本则施加上行压力。与德国供应链相连的中欧国家也面临间接风险。出口竞争力疲软对欧元的长远支撑微乎其微，尽管短期走势仍与利率预期挂钩。

根据欧洲央行的说法，欧洲工业领军企业在海外市场被中国超越，同时中国对其产品的需求正在萎缩，其中德国受到的冲击最大。

欧洲央行的主要发现：

• 欧洲央行指出，中国的产业转型正在将欧洲企业从全球市场挤出，尤其在机械和运输设备领域。
• 欧盟在全球出口中的份额在那些中国市场份额增加的领域和地区下降最为明显。
• 在欧盟大型经济体中，德国的出口结构与中国最为相似；意大利的差异最大。爱尔兰和希腊等小型经济体相对受保护。
• 中国国内生产增加意味着其进口更少的欧洲商品；这种下降在德国和与制造业及汽车供应链相连的中欧国家最为严重。
• 欧洲央行表示，这一趋势预示着汽车和工业机械领域的竞争日益激烈，而这些行业历史上曾推动欧洲增长。

周二，欧洲央行表示，中国向更高价值生产的迈进正迫使欧洲企业退出全球市场，德国企业尤受影响。

根据欧洲央行《经济公报》的一篇文章，欧盟在全球商品出口中的份额已经下降，尤其在中国增长显著的领域和市场。这种下降在机械和运输设备领域最为明显，而这些正是欧洲出口商的传统优势领域。

欧洲央行指出，近年来中国扩大了全球影响力，专注于更高价值和科技密集型制造业，侵入了依赖出口的欧洲企业的核心市场。这预示着汽车和机械行业的竞争将更加激烈，而这些行业数十年支撑了欧洲增长。

欧盟内部的风险敞口差异很大。研究发现，在欧盟最大经济体中，德国的出口结构与中国的相似度最高；意大利的相似度最低。爱尔兰和希腊等较小经济体则相对较少暴露。

压力还来自第二方面。随着国内产出增长，中国购买的欧洲商品越来越少。根据欧洲央行的数据，在与欧洲制造业和汽车供应链紧密相连的经济体中，如德国及几个中欧国家，下降幅度最大。对德国工业而言，曾经是机械和汽车增长市场的中国已成为一个强劲的竞争对手。

这些结果延伸了欧洲央行此前的研究。今年早些时候《经济公报》的另一篇文章指出，中国的产业进步是影响欧元区贸易、产出和价格的一个主要外部因素。文章表示，虽然中国进口可能通过更便宜的投入降低成本并压低价格，但也可能挤占本地生产，由此产生的竞争力问题在该地区的经济表现中日益明显。

调查也证实了这一点。根据路透社本月早些时候的一篇报道，在接受调查的1300家德国企业中，三分之二表示面临来自中国竞争对手的压力越来越大，其中工业企业中的这一比例攀升至83%。这种情况发生之际，德国经济正显现复苏迹象，一家主要研究机构将其2026年增长预测从0.8%上调至1.4%，受政府基础设施和国防支出的提振。

欧洲央行的分析表明，仅靠周期性复苏可能无法弥补市场份额的结构性下降。德国的工业应对——通过投资、专业化或政策措施——很可能将影响该地区的增长前景，其影响将远超当前反弹的范畴。