Eric Crown 宣称99.9%的山寨币毫无价值，完全退出

技术分析师 Eric Crown 表示，超过99.9%的山寨币没有价值，而且他个人不持有任何山寨币。

Crown 在 BeInCrypto 播客节目中阐述了他的观点。他还否定了交易员通常用来预测山寨币上涨的图表。

为何一位分析师完全放弃山寨币

Crown 在接受 BeInCrypto 的 采访时解释了他的立场，采访中提到了山寨币持仓的话题。

“不，我不持有任何山寨币。”

他的投资组合由比特币（BTC）和传统市场资产组成。比特币目前交易价格约为77,207美元，日内下跌1.24%。

Crown 根据他对多个周期的观察，估计失败率高达99.999%，并反复强调。他认为存在少数例外，但这些例外仍然罕见。

“大多数人最好只买入那些年复一年稳定增值的平淡资产，而不是试图过度思考。”

他忽略的市值占比图表

他的立场部分基于一个 Crown 认为有缺陷的指标。交易员会监测 主导地位 来判断资金是否正在离开比特币，但他认为该指标已连续三年未能发挥这一作用。

“我看到很多人沉迷于比特币主导地位图表，我只是……我不理解它。”

“我们在2022年至2025年期间看到比特币主导地位图表一飞冲天。它只是直线上涨，直线上涨，直线上涨，直线上涨。但那段时间我们看到了什么？我们看到了迷因币周期。”

狗狗主题代币和AI代币在此期间都产生了异常回报。尽管如此，主导地位仍然上升，在2025年中期达到近66%，之后稳定在60%左右。

该指标的构造进一步加剧了他的怀疑。主导地位比较比特币市值与所有其他代币的市值，而新代币不断被创建，比特币的供应却是恒定的。因此，无论 山寨币季节 是否到来，分母都会扩大。

他转而关注什么

他的替代指标涉及两个步骤，而不是一个。

“你应该先看你最喜欢的垃圾币对美元……然后看你最喜欢的垃圾币对它的比特币交易对，以判断它是否实际上跑赢了比特币。”

第二步至关重要，因为美元图表走强可能只是呼应更广泛的比特币上涨趋势。Crown 将 Hyperliquid (HYPE) 列为少数表现强劲的代币之一，HYPE 目前市值排名第11位，价格约为79.61美元。

宏观经济预测也受到类似的审视。Crown 认为，在没有内幕信息的情况下交易数据发布并无优势，因此他通过价格行为而非故事来解读大户头寸。

更广泛的采用或许仍能让该指标重获新生。如果大多数大市值代币开始通过第二个检查点，那么 Crown 拒绝的 比率 可能会重新获得一些价值，其他 分析师 正在密切关注这种潜在结果。