美联储理事库克称AI和石油维持通胀压力，加息取决于数据

库克的言论略微偏鹰派，因为她认为通胀压力正在扩大，并认为劳动力市场足够强劲以承受更高的利率，这种立场通常支撑美元并保持短期收益率高企。她认为高油价传导效应仍在影响经济，这使得能源价格和潜在的中东冲突成为利率前景的考量因素。她认为美联储的工具对于特定行业过于宽泛，这意味着政策不会直接针对AI驱动的价格上涨。另外，一份报告暗示提高银行资产门槛可能有利于地区性银行股票，尽管该计划仍在制定中。

库克认为AI和石油正在维持通胀势头，但她认为提高利率不适合解决特定行业的价格飙升。

摘要：

• 在周一奥克兰的一次演讲中，美联储理事丽莎·库克表示，她预计来自AI扩张、油价上涨以及中东冲突相关供应链问题的通胀压力将持续。
• 她表示，任何额外加息的数量和幅度将由经济对过去政策的反应以及通胀和就业数据决定，劳动力市场似乎能够承受更高的利率。
• 库克指出，利用货币政策来对抗AI特定领域的通胀可能是错误的，但她认为数据中心的建筑工人和能源需求带来了一些广泛的经济压力。
• 她强调，过去一年电力和水费上涨了约5%，核心商品价格今年超过3%，与AI相关的股票上涨推动了家庭支出。
• 库克预计，几年内生产率的提高将略微降低通胀，但不足以快速抵消今年晚些时候正在扩大的压力，她正在关注AI是否会导致失业率即使暂时上升。
• 在审查的材料中，负责监管的副主席米歇尔·鲍曼没有对经济或政策发表评论。新闻关注美联储正在评估提高资产门槛以加强银行监管的报告。

周一，美联储理事丽莎·库克表示，她预计AI的扩张，加上油价上涨和中东冲突导致的供应链中断，将在未来几个月继续推高通胀。她在加利福尼亚州奥克兰的一次演讲中指出，任何额外的加息都将取决于即将公布的数据，劳动力市场似乎准备好吸收加息。

库克解释说，未来任何变化的数量和规模将由经济对先前政策措施的反应以及未来几个月的通胀和就业数据来指导。她表示，她将评估需要何种政策利率水平来继续引导通胀走向美联储的目标。

关于AI，库克区分了行业特定价格压力和整体价格压力。她指出，由于这些领域的需求，AI相关产品（如芯片、计算机和软件）的价格已经上涨，她警告说，使用货币政策来解决这个问题可能是一个错误，因为美联储的工具对于狭窄的行业来说过于粗糙，而且解决相对价格变化不是他们的职责。尽管如此，她看到了一些经济范围内的压力，她引用数据中心投资使用了建筑劳动力和能源，并跨越许多行业，还有进一步的投资计划。扩张的证据：过去一年电力和水费上涨了约5%，核心商品价格今年超过3%。库克还表示，近年来股市上涨的很大一部分源于AI热潮，由此产生的财富似乎正在推动家庭支出。她说，这带来了一个风险，即新的、更广泛的物价压力可能会在狭窄的AI行业压力缓解后取代它们。

库克承认，如果生产率提高能够增加供应能力超过需求，那么一次时机恰当的生产率激增可能会抵消扩大的价格压力。她表示，她预计生产率的提高将在未来几年内导致通胀适度下降，但不足以很快抵消她所说的今年晚些时候扩大的通胀压力。在就业方面，她说迄今为止几乎没有证据表明AI正在改变劳动力市场的结构，尽管她预计它未来将改变商业惯例和就业。她希望AI的采用方式能使就业创造匹配或超过就业破坏，她正在关注失业率即使暂时上升，并指出在这种情况下美联储的工具将有限，而降低利率以缓冲就业市场可能会刺激通胀。

美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼在审查的报道中没有讨论经济或政策前景。相反，关注点集中在一份报告上，该报告称美联储正在考虑提高触发压力测试和更严格的资本、流动性和报告要求的资产门槛，以考虑通胀和经济增长。鲍曼此前曾表示，固定门槛会随着时间的推移变得更加严格，并在1月份建议将其与名义GDP挂钩。当前的要求在资产规模达到1000亿美元、2500亿美元和7000亿美元时收紧，将上限门槛提高到接近1万亿美元可能会为较大的地区性银行提供更多扩张空间。该提案仍在制定中。