核心CPI惊吓过后黄金回升，10月加息押注仍受限

昨日黄金一度接近月度新低，此前核心CPI报告高于预期，但该金属最终完全收复了跌幅。最初的走势在我看来是过度反应，因为即使核心通胀率升至0.3%，也不足以让市场完全定价10月加息。

在那次膝跳式下跌之后，即将召开的会议加息概率稳定在30%左右，仅比CPI公布前的21%上升了9个百分点。

今日日程上有美国PPI，尽管我认为它不会实质性改变加息预期。除非生产者价格意外下行，否则市场反应可能与昨日CPI时类似，下行意外可能引发黄金的缓解性反弹。

地缘政治局面与之前大致相同。沙特阿拉伯与胡塞武装的冲突仍在继续，美国与伊朗的谈判仍处于僵局。在中东危机的背景下，油价持续攀升。

展望未来，中东事件和Fed的政策前景仍是主要关注点。若美伊关系取得突破，交易员削减加息押注，可能推动黄金大幅走高。一个对通胀上升反应迟缓的Fed可能是支撑黄金的另一个因素，尤其是如果通胀预期上升速度快于名义收益率，而实际收益率下降。

下行风险方面，更鹰派的Fed或美伊对峙升级可能给贵金属带来进一步压力。

技术分析——日线时间框架

昨日核心CPI超出预期后，黄金CFD合约再次下滑，但跌幅已完全收复。下行趋势线仍然存在，可能构成阻力。卖方可能会依托该趋势线，将风险置于其上方，为向3,885水平移动做好准备。而买方则会等待向上突破后再入场，预期反弹至4,700，初始目标为4,500。

技术分析——4小时时间框架

CPI公布时价格急跌，随后反弹。从风险管理的角度来看，如果卖方想继续推向新低，在趋势线和4,228阻力位附近有更好的风险回报比。买方则需要同时突破趋势线和该阻力位，为刷新高点和下一步迈向4,400扫清道路。

技术分析——1小时时间框架

一条较小的下行趋势线可能构成阻力。卖方可能会利用它，将风险定义在趋势线上方，继续施压以寻求新低。买方将寻求突破，使回调延伸至趋势线和4,228阻力位。

即将到来的催化剂

今日将公布美国PPI、美国零售销售和美国最新初请失业金人数。Fed主席沃什还定于当天深夜发表讲话，与IMF总裁格奥尔基耶娃进行炉边谈话。沃什反对前瞻指引，因此可能不会有太多实质内容，但这一活动仍值得关注。