Grayscale提议推出Zcash ETF，按双周支付期权收入

Grayscale已提交一份Zcash交易所交易基金申请，该基金将按双周周期向投资者支付款项。这些分配的资金将通过期权交易产生，而非通过持有加密货币本身。

美国证券交易委员会于9月25日收到该申请。若获批准，该产品可能在75天后生效，大约在12月初。

Grayscale的Zcash收益ETF如何向投资者支付

拟议的ZCSH高收益ETF不会直接持有注重隐私的加密货币Zcash（ZEC）。相反，它将基于Grayscale现有现货产品——Zcash ETF（ZCSH）交易期权，监管文件如此陈述。

最新消息：我们已提交ZCSH高收益ETF的申请。

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— Grayscale (@Grayscale) 2026年9月25日

期权是一种合约，赋予买方以预定价格买入或卖出资产的权利。卖方则获得一笔称为溢价的预付款。

该基金旨在通过结合买入看涨期权与卖出看跌期权来追踪ZCSH的价格变动。随后，它卖出短期看涨期权（通常期限为一个月或更短），以收取溢价。这些溢价用于为分配提供资金。

至少80%的净资产必须分配给与Zcash相关的交易所交易产品的期权。然而，文件指出，“高收益”一词并不保证特定收益率。某些支付可能仅包含投资者部分资本的回笼。

Zcash ETF投资者需要留意什么

卖出看涨期权限制了收益潜力。如果ZEC升至所选执行价之上，该基金将丧失这些额外回报。同时，当价格下跌时，基金仍面临全部下行风险。

所涉及的期权市场也非常新。ZCSH于8月25日开始交易，而该基金的期权于9月8日开始交易。

Grayscale还强调了潜在的利益冲突。基金顾问的一家关联方赞助了ZCSH并收取管理费，据Yahoo Finance报道，该费率为2.50%。文件显示，新基金的交易活动可能提振对ZCSH的需求，从而增加关联方的费用收入。

Zcash ETF需求为收益策略奠定基础

ZCSH已吸引持续的投资者兴趣。该基金由Grayscale于2017年设立的信托产品转换而来，该信托初始资产约2.6亿美元。

截至9月18日当周，资产已增至9.145亿美元，此前累计流入资金2.71亿美元。据BeInCrypto报道，该周流入的9820万美元在所有加密ETF中位居首位。

类似的收益型产品已存在于比特币（BTC）。Grayscale运营着一只比特币备兑看涨ETF，而高盛也在4月提交了一只比特币溢价收益基金。

新基金的股票代码、上市交易所、费率结构以及副顾问在文件中尚未明确。