日本30年期国债收益率创纪录4.223%，通过套利交易对比特币构成风险

周五，日本30年期国债收益率触及纪录4.223%，这是自1999年该证券首次发行以来的最高水平。

收益率在整个期限结构上都在攀升。周四，10年期国债收益率触及3.055%，这是自1996年8月以来的水平。

日本30年期国债收益率为何持续攀升

政策动向是关键因素。日本央行（BOJ）于9月18日将基准利率上调至1.25%，为1995年以来最高。尽管投票结果为7-2，但该行表示，根据其官方声明，可能进一步加息。

财政压力也在加大。据路透社报道，政府部门已提交了2027财年总计创纪录的143.1万亿日元的预算申请。仅偿债成本就高达36.64万亿日元。此外，财务省将假定借款利率从3%上调至3.8%。

外国债券的抛售也影响了东京市场。9月15日，美国10年期国债收益率在全球债券抛售中突破5%。随后，美联储将目标区间上调至3.75%-4%。

日元并未从这些举措中获益。在日本央行利率决定后，日元兑美元贬值至158附近。类似模式出现在8月，当时日本2年期国债收益率触及31年高点。

三井住友信托资产管理公司的Katsutoshi Inadome将这些动态联系起来。

“由于日元走弱导致通胀担忧加剧，日本国债收益率面临上行压力。”

日本创纪录收益率对比特币意味着什么

随着避险回报增加，风险资产的准入门槛提高。日本30年期国债目前提供超过4%的收益率，可能吸引资金离开加密货币。

更大的风险在于日元套利交易。在这种策略中，投资者以低利率借入日元，投资于其他地方提供更高回报的资产。日元突然升值将提高这些贷款的成本，并可能引发抛售。

这种风险历史上曾严重冲击加密货币。2024年日元遭受冲击时，随着套利交易平仓，比特币和以太坊下跌约20%。

目前，根据BeInCrypto数据，比特币（BTC）交易价格约为84,033美元，过去24小时下跌0.5%。美国和日本利率之间的巨大差距维持了套利交易的可行性。

因此，日元可能成为关键指标。美元/日元汇率的急剧转向将表明套利交易正在平仓，可能迅速影响比特币。