摩根大通：美国债券收益率飙升，精选两只个股推荐

摩根大通已提醒持有小公司股票的投资者注意风险。政府债务上升正在推高长期债券收益率，小盘股可能受到影响。

该银行量化了风险。目前，仅有9%的美国中小盘股提供的股息超过30年期国债收益率。两年前这一比例为19%。

尽管发出警告，同一份研究报告中仍指出了摩根大通青睐的两只股票。

政府债务如何推高债券收益率

股息是公司向股东分配的现金。30年期国债是向美国政府提供的贷款，在30年内提供固定回报。

当更安全的债券提供更高收益率时，风险较高的股票吸引力下降。摩根大通策略师爱德华多·勒库巴里(Eduardo Lecubarri)领导的团队表示，该比率已降至24年低点。

摩根大通警告飙升的债券收益率威胁小盘股

摩根大通警告称，不断上升的30年期收益率对小盘和中盘股构成日益增长的风险，这是由政府财政状况恶化推动的。

全球约60%的GDP现在来自债务超过GDP 100%的国家……

——沃尔特·布隆伯格(Walter Bloomberg) (@DeItaone) 2026年10月8日

策略师指出债务是原因。全球约60%的经济产出现在来自债务超过年度GDP且继续出现预算赤字的国家。他们将此描述为史无前例。

策略师写道，投资者“似乎忽略了”风险，并警告可能出现“意外冲击”。

周三，30年期收益率达到5.70%，为24年来最高水平。目前略低于该水平。

追踪约2000家美国小公司的罗素2000指数周三下跌1.31%。根据TradingView的收盘数据，标普500指数仅下跌0.22%。

摩根大通仍然选中的两只股票

摩根大通筛选了全球股息超过本国30年期国债收益率的小公司。两只股票被添加到其模型组合中，该组合是精选的推荐持股列表。

• 一家是大森林医药(Dashenlin Pharmaceutical)，一家价值30亿美元的中国连锁药店。
• 另一家是Befesa，一家价值14亿欧元、在德国上市的钢铁行业废料回收公司。

两只股票均获得“增持”评级，意味着摩根大通预计它们将跑赢同行。

策略师指出，当前股息的可获得性与20世纪90年代相似，当时长期收益率正在下降。

“现在不是20世纪90年代，”他们写道。

并非所有分析师都认同这一担忧。长期债券空头吉姆·比安科(Jim Bianco)已转为看多债券，称5%的收益率为公允价值。

周三发布的美联储会议纪要显示，大多数官员支持2026年再次加息。美联储的下一次决策会议定于10月27日至28日举行。