卡什卡里警告通胀普遍存在，不仅限于能源

根据利率期货，市场继续预期美联储将保持鹰派立场，政策利率在2026年底前处于4.00%至4.25%之间的概率约为三分之二，并且到2027年中期至少还有一次加息的可能性较大。这一情景应会支撑美元，并使利率敏感资产承压，因为交易员不太可能相信美联储会忽视油价飙升。对原油而言，直接影响不大，因此价格可能会继续对有关霍尔木兹海峡和沙特管道的头条新闻做出反应，尽管借贷成本上升与能源冲击的组合增加了未来需求减弱的可能性。卡什卡里对服务业的强调表明，核心通胀和服务业通胀数据对利率预期的影响可能与油价相当。

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明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里认为，油价仅仅是通胀挑战的一部分，由于霍尔木兹局势不在美联储控制范围内，美联储的职责是应对持续存在的更广泛价格压力。

摘要：

• 周日，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里对福克斯新闻表示，即使剔除波动较大的能源和食品价格，整个美国经济中的通胀仍然过高。
• 他指出，物价上涨已蔓延至服务业和整体消费，虽然美联储无法通过利率重启霍尔木兹海峡或降低油价，但它有工具来应对更广泛的通胀。
• 卡什卡里支持上周一致决定加息25个基点至3.75%-4.00%，此前他在上次会议利率维持不变时曾投下异议票，支持加息。
• 除两位委员外，所有美联储政策制定者预计今年至少再加息25个基点，而利率期货显示，到2026年底政策利率处于4.00%至4.25%之间的概率为三分之二。
• 美联储主席凯文·沃什认为，按美联储首选指标衡量的通胀在8月份约为3.6%，官方数据将于本月晚些时候公布，并指出许多类别在六个月和十二个月基础上仍在以超过3%的速度增长。
• 卡什卡里称美国经济具有韧性，指出增长强劲且生产率出现改善迹象，并希望随着地缘政治冲突消退，通胀将回落。

周日，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里表示，通胀在美国经济的各个领域都过高，而不仅仅是在石油领域，并认为价格压力已蔓延至服务业和整体消费。在福克斯新闻的《周日早间期货》节目中，他表示即使剔除能源和食品——他称这些类别波动较大但仍很重要——通胀相对于经济轨迹仍然过高。

卡什卡里支持上周一致投票将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4.00%。他是此前会议上支持加息的异议者之一，当时美联储公开市场委员会多数委员选择维持利率不变。伴随最新决定的预测显示，除两位委员外，所有政策制定者预计年底前至少再加息25个基点。

关于油价冲击，卡什卡里表示，美联储的职责是将通胀率拉回2%的目标，而利率调整无法重启霍尔木兹海峡或降低油价。在敌对行动加剧后，原油价格飙升，包括美国和伊朗的袭击导致海峡内一些油轮沉没，沙特在扩大中的中东冲突中遭遇空袭后关闭了其东西向管道。他认为，美国人日常经历的通胀远不止石油，且遍及服务业，美联储有工具来降低通胀。他还表示希望从政府其他部门和实体经济获得帮助。

卡什卡里的言论很大程度上与周三会议后美联储主席凯文·沃什的言论一致。沃什估计，按美联储首选指标衡量的通胀在8月份可能约为3.6%，官方数据将于本月晚些时候公布，并指出太多类别在六个月和十二个月基础上仍在以超过3%的速度增长。

卡什卡里还称，在关税和贸易战以及乌克兰和伊朗冲突的背景下，美国经济具有韧性，增长稳健，生产率开始显现改善。他希望随着这些冲突消退，增长将占主导地位且通胀将回落，从而减轻美联储的任务负担。