Kospi重挫逾6%，芯片与石油忧虑打击亚洲股市

石油重新成为主导的宏观力量。由于沙特能源设施遭袭以及俄罗斯-乌克兰能源停火协议不稳定，Brent crude保持在两周高位附近，由此产生的通胀压力正在推高收益率，并削弱亚洲科技市场的高估值。Kospi对芯片制造商的风险敞口很高，使其成为该地区最脆弱的股指，其深度下跌表明AI涨势已现疲态，且集中头寸正在逆转。美元走强给亚洲货币和外资流动带来压力。接下来的考验是美国银行业财报和本周的CPI数据（预览、另一篇预览）。任何显示能源成本推动更广泛通胀的迹象，都将强化对成长股构成压力的鹰派利率观点。

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亚洲AI股在紧张不安的一天中跌幅最大，油价上涨强化了这样一个教训：地缘政治在推升通胀和利率时造成的损害最为严重。

概括如下：

• 韩国Kospi下跌逾6%，自7月31日以来首次跌破6000点。芯片股领跌该地区股市。
• 日本Nikkei下跌2.6%。中国市场随之走低：科技股云集的ChiNext下跌3%，CSI 300下跌1.3%，Shanghai Composite微跌1.2%。
• 此次下跌发生在美国半导体股疲软表现之后，该疲软表现拖累Nasdaq下跌0.5%。对AI涨势持久性的怀疑以及中美竞争加剧刺激了抛售。
• Brent crude逼近两周高位，市场在评估沙特能源基础设施遭袭以及俄罗斯柴油供应增加的可能性。
• 美元因避险需求而持稳。即将到来的美国财报季预计将为今年剩余时间定下基调。

亚洲股市周二大幅下跌，科技股拖累大盘。据Reuters报道，华尔街的半导体抛售，加上新的石油引发的通胀担忧，打击了该地区估值最高的板块。

韩国Kospi跌幅最大，下跌超过6%，自7月31日以来首次跌破6000点。该指数对芯片制造商的权重较高，使其易受AI交易情绪变化的影响。日本Nikkei下跌2.6%。中国市场也出现回落：ChiNext下滑3%，CSI 300下跌1.3%，Shanghai Composite下跌1.2%。

亚洲市场的疲软发生在华尔街隔夜下跌之后，以科技股为主的Nasdaq因芯片股承压而下跌0.5%。投资者对AI涨势的持久性愈发感到紧张，中美竞争加剧增添了不确定性。近几日出现了对投机性投资者行为的警告，以及关于对算力和资金争夺加剧的报道。

能源市场重新回到全球交易的中心。Brent crude逼近两周高位，投资者正在评估沙特阿拉伯石油设施遭袭的影响以及俄罗斯柴油供应增加的可能性。一位策略师表示，市场正在重新认识到，地缘政治在助长通胀时造成的破坏最大。据该策略师称，油价上涨使债券收益率持续承压，并削弱了估值昂贵的成长股的吸引力。他补充说，脆弱的俄罗斯-乌克兰能源停火协议以及活跃的中东供应风险正在加剧这一压力。

美元在避险买盘下保持稳定，给亚洲资产带来额外逆风。

焦点转向美国财报季，预计这将为今年剩余时间定下市场基调。美国大型银行的业绩将提供初步线索，显示收益率上升如何影响贷款、交易撮合和融资成本。本周的美国通胀数据将显示能源成本上升是否会蔓延至更广泛的价格压力。在石油市场稳定之前，投资者预计将保持对推高市场的高增长板块持谨慎态度。