洛根：美联储至少还需加息半个百分点

洛根要求至少再加息半个百分点的观点，是近期美联储最为鹰派的公开表态之一，与市场在疲软PCE数据后从10月加息定价中撤退的趋势相悖。这一立场可能提振国债收益率曲线短端和美元，尤其是若周五的就业数据表现强劲。她承认期限溢价上升可能收紧金融状况，这在一定程度上缓解了压力，暗示接近数十年高位的长期收益率可能减少所需的加息次数。由于伊朗战争和柴油短缺，原油价格突破100美元，能源引发的通胀压力为洛根等鹰派政策制定者提供了额外理据。

洛根认为美联储的紧缩周期才刚刚开始：一次加息已完成，至少还有两次待定，去年的降息尚未逆转。

• 达拉斯联储行长洛根认为，政策利率必须上调50个基点或更多才能达到适度紧缩水平。
• 她将上月25个基点的加息——使利率升至3.75%至4.00%——描述为关键的第一步。
• 洛根预计，若不进一步加息，通胀不会大幅降至2.5%以下。
• 她认为经济增长正在加速，劳动力市场处于均衡状态。
• 据她评估，再有几次加息将逆转去年年底实施的75个基点的风险管理降息。
• 她指出，长期收益率偏高可能部分源于期限溢价，这可能会削弱政策紧缩的必要性。

周四，达拉斯联储行长洛根表示，美联储必须至少再加息半个百分点，才能实现适度紧缩的政策立场，并引导通胀向2%的目标回落。

洛根在达拉斯联储向商界和社区领袖发表讲话时，将上月25个基点的加息——使政策利率升至3.75%至4.00%——描述为紧缩的关键第一步。但她估计，目标区间需要再上调50个基点或更多，才能充分平衡美联储双重使命面临的风险，并强调了恢复价格稳定的必要性。

洛根表示，当前政策并不具有限制性。她认为经济正在增强，劳动力市场处于均衡状态，并补充说，尽管随着暂时性压力消退，通胀正在缓解，但如果不进一步加息，通胀不太可能大幅降至2.5%以下。

她还认为进一步紧缩将抵消去年的宽松措施。她相信，再有几次加息将逆转联邦公开市场委员会去年年底在其最后三次会议上合计降息75个基点的风险管理降息。

洛根发表讲话当天，10年期国债收益率触及24年高位，随后回落至约5.24%。她表示，长期收益率走高表明投资者预期经济强劲增长和政策利率上升，但她指出，这也可能源于更高的期限溢价，这可能减缓经济活动并降低美联储紧缩的必要性。

她表示，实现一定紧缩所需的确切利率水平并不确定，且会随着整体金融状况而变化，并补充称，她将监测劳动力市场、价格、增长、消费和金融状况，以评估政策是否正在转向紧缩。

她的言论与高盛的观点相左，高盛本周将其对下一次加息的预测推迟到12月，并暗示美联储可能认为不需要进一步加息。周五公布的9月就业报告是该讨论的下一个重要因素。