Netflix一年内市值蒸发近半，还能止跌吗？

Netflix股价目前在68美元左右交投，约为June 2025峰值134美元的一半。联席CEO Ted Sarandos周四承认，公司的扩张未达他的期望。

Sarandos主要将放缓归因于Netflix自身的支出决策。但越来越多的投资者在资金实力远为雄厚的竞争对手身上看到了更严重的威胁。

Netflix股价为何下跌？

在洛杉矶举行的Bloomberg Screentime活动上，Sarandos指出直播节目是拖累增长的主要因素。

“总体而言，我们的增长速度没有达到我的期望……不过，我们也在做一些带来很大逆风的事情。”

Netflix联席CEO Ted Sarandos，经由Yahoo

直播活动消耗Netflix每年200亿美元内容预算的约5%，但仅占总观看时长的约1%。

2026年上半年，总观看量同比仅增长2%。

Netflix $NFLX 联席CEO Ted Sarandos 表示，公司“增长速度没有达到我的期望”。

“不过，我们也在做一些给这个数字带来很大逆风的事情。”

直播节目使用Netflix 200亿美元内容预算的5%，但仅带来1%的观看量。

— Wall St Engine (@wallstengine) October 1, 2026

并非所有人都信服这一解释。投资者Stock Market Nerd认为，直播节目吸引了不成比例的大量新活跃会员，应能补偿这一成本。

我认为标志性公司$NFLX处境艰难。

本周其联席CEO关于增长放缓的评论将被归咎于向直播节目的转型。

我不认为这是真正的问题。直播节目确实在每美元内容支出上贡献的观看时长较低……但是……

— Brad Freeman (@StockMarketNerd) October 1, 2026

纯流媒体公司能拼过科技巨头吗？

该投资者转而指出Apple、Amazon和Alphabet是竞争对手。这些科技巨头可以在不要求流媒体内容库产生太多利润的情况下为其提供资金。

Amazon单独估值接近3万亿美元，约为Netflix 2850亿美元市值的10倍。

观看模式支持了这一担忧。据TheStreet报道，YouTube在July获得了美国电视观看量的创纪录14.2%份额。

June，Netflix的份额为7.9%，这是Nielsen在方法论改变前的最后一次读数。

与此同时，华尔街存在分歧。September 18，Wells Fargo将Netflix评级下调至减持，目标价57美元；HSBC则将其调整为持有。

September 30，Deutsche Bank将该股评级上调至买入，给出95美元目标价，并援引亚太地区18%的收入增长。

谨慎情绪源于指引。据Fool报道，Netflix对下一季度收入增长的预测在2026年从15%降至13%，再降至12%。

Netflix股价展望

自June 2025创下纪录以来，NFLX在周线图上一直形成更低的高点和更低的低点。目前正在测试November 2021接近68美元的峰值。

略低于此的是61.29美元的0.618斐波那契回撤位，交易员用它来衡量回调深度。两者共同构成一个支撑区间。

上方，失去的89.10美元0.382斐波那契水平现在构成阻力。下降的50周移动平均线大致在同一区域。

周线相对强弱指数（RSI）显示看涨背离。该股正走向超卖区域。价格在February和July创下更低的低点，而RSI则产生更高的低点。

第三次下行可能需跌破July低点65.08美元，并在61美元下方持续突破。若发生这种情况，Netflix股价可能跌向41美元。

尽管S&P 500在August触及历史新高，NFLX年内仍下跌约27%。October 20的财报可能决定投资者是否仍看重这家与将内容视为副业的公司竞争的纯流媒体公司。