新西兰Q3通胀率为3.7%，低于预期，RBNZ加息预期仍存

通胀数据仅略低于预期，政策前景基本未变。市场仍认为10月28日加息几乎确定，并完全预期到2月底累计收紧50个基点。新西兰元小幅回落至0.57以下，表明交易员仅削减了最激进的加息预期。石油现在成为主要变数：中东冲突正在推高燃料、化肥和运输成本，鉴于汽油已经是通胀的最大贡献者，任何额外的原油价格上涨都将直接助长预期的第四季度反弹。这使天平向更长的紧缩周期倾斜。对新西兰元的支持可能更多地取决于下周RBNZ指引的鹰派程度，而非今日发布的数据。

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更早：

• 新西兰Q3 CPI 3.7%同比（预期3.8%，前值4.1%）

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新西兰通胀低于预期，但鉴于基础压力稳固且燃料价格再次上涨，此次低于预期更像是问题的暂时放缓而非方向转变。

总结：

• 年度CPI在第三季度从4.1%降至3.7%，低于路透社调查预测的3.8%和RBNZ预测的3.9%
• 季度CPI上涨0.7%，而预测为0.8%
• 汽油仍然是价格上涨的最大贡献者，尽管较6月这一季度有所缓解；房屋建筑成本也上升了
• 非贸易通胀从3.4%降至3.3%，而贸易通胀为4.3%
• 市场认为下周加息概率为98%，并完全计入到2月底累计收紧50个基点；NZD跌至约0.569
• 经济学家预计通胀将在第四季度反弹，ASB预计年底为4.5%

新西兰年度通胀率在第三季度降至3.7%，低于经济学家预测，但仍超出Reserve Bank of New Zealand目标区间的上限，官方数据周四显示。这一结果几乎未改变央行下周将加息的预期。

消费者价格指数从第二季度上升0.7%，据Statistics New Zealand，相比之下，路透社调查的经济学家预期为0.8%。年度数字从6月季度的4.1%下降，低于3.8%的一致估计和RBNZ的3.9%预测。央行目标是在中期内将年度通胀保持在1%至3%之间。

Statistics New Zealand报告称，汽油价格是通胀的最大贡献者，尽管较6月季度有所缓和，房屋建筑成本也增加了。非贸易通胀（涵盖国内驱动的价格压力）从3.4%降至3.3%。贸易通胀（包括燃料等进口商品）为4.3%。

新西兰元在数据发布后跌至约0.569兑美元。尽管如此，市场仍认为下周货币政策审查加息的概率为98%，并完全计入了到2月底收紧50个基点。RBNZ今年已两次上调官方现金利率，达到2.75%。

Westpac New Zealand高级经济学家Satish Ranchhod表示，虽然结果低于RBNZ的预测，但稳固的核心通胀将给政策制定者一个暂停的理由。他补充说，下周加息现在似乎是阻力最小的路径，市场定价和经济学家预期都趋向于此举。

经济学家预计，随着燃料价格再次上涨，通胀将在第四季度再次回升。ASB预测年底通胀为4.5%，并表示其2027前景比RBNZ的9月预测更为强劲。中东战争正在通过扰乱能源供应和航运来加剧全球滞胀风险，从而提高燃料、化肥和运输成本。

此次数据发布是RBNZ决定前最后一次重要数据。它正值通胀成为11月7日激烈大选前的关键议题之际。