11月密歇根大学消费者信心初值为51.0，高于预期的48.0

• 上月密歇根信心指数：46.3。
• 现况分项指数，预期为48.0。
• 预期分项指数，预期为49.5。
• 一年期通胀预期，此前为4.7%。
• 五年期通胀预期，此前为3.5%。

密歇根大学消费者调查是美国最古老的家庭情绪衡量指标之一，但市场对该报告的热情已降温，因为其读数经常与支出不符。初值数据于当月上半月东部时间上午10点发布，基于前几周的访谈。接近月底时，基于完整样本的终值公布。早期数据有时会引发市场波动，因为它是当月的首个观察指标。

个人财务、商业状况以及购买大件物品的意愿是消费者信心主指数的输入因素。该指数以1966年初为基准设定为100。调查得出两个分项指数：当前经济状况和消费者预期。世界大型企业联合会将预期指标作为其领先经济指数的输入。

通胀预期近期已成为该报告中最具市场敏感性的元素。受访者预测未来一年以及未来五到十年的价格变化。美联储使用长期数字来判断通胀预期是否仍然锚定，大幅波动可能影响国债收益率和利率预期。由于初值样本小于终值样本，这些数字在完整报告发布时可能会发生显著变化。

该调查于2024年从电话访谈转为在线访谈，使得与其长期历史的比较变得更加困难。此外，回应中存在的党派色彩日益明显，情绪根据白宫所属政党而剧烈波动。

情绪读数并不总是与支出一致，家庭即使在自称悲观时也常常继续购买。即便如此，该调查仍能提供消费者对通胀、关税、汽油价格、就业市场和股价的当前反应。我认为这些读数对于预测中期选举比预测经济路径更有用。