RBA利率4.85%在望；经济学家对进一步收紧意见不一

由于市场已基本消化了此次加息预期，澳元或许不会从决议本身获得太多提振；如果RBA暗示暂停，之后可能出现下跌。央行对未来发出的信号才是决定澳元走势的关键。如果RBA像ANZ预测的那样，表明可能还会有进一步加息，澳元将获得提振，短期收益率也会上升。相反，如果传递出的信息与AMP主张的“此次加息后暂停”类似，则可能抑制任何上涨。澳元目前交投于接近70美分的水平，同时还需应对强大的外部力量：美国中期选举和伊朗局势正在塑造整体风险偏好。由于Federal Reserve也在加息，RBA加息带来的相对优势就不那么明显，不如单独加息时那样大。

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此前关于RBA决议的文章：

• 在32位经济学家中有31位预期加息的情况下，Deutsche Bank是唯一一家呼吁RBA按兵不动的机构。
• JPMorgan也预计11月会议将加息，并认为紧缩压力将持续存在。
• 银行警告称2月可能进一步加息，RBA似乎准备在2026年第五次加息至4.85%。
• 支持下周加息25个基点的ING已将AUD/USD预测上调至0.71。
• 据Natixis的加西亚·埃雷罗称，强劲的通胀数据可能导致连续加息。

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RBA即将采取的行动获得了近乎一致的认可，但对后续步骤的看法存在分歧，而且由于加息已被市场消化，就澳元而言，声明的基调比决议本身更重要。

前景要点：

• RBA预计将在周二加息25个基点，将现金利率上调至4.85%，这将是其今年第五次加息，也是自2008年以来的最高水平。
• 该公告定于澳大利亚东部夏令时间下午2:30（格林尼治标准时间03:30）发布，之后行长米歇尔·布洛克将举行新闻发布会。
• HSBC的保罗·布洛克瑟姆以11月加息为前提假设；ANZ警告称，12月或2月加息至5.10%的可能性很大。
• AMP首席经济学家肖恩·奥利弗认为，加息对于维持RBA自身的信誉是必要的，但他认为这足以让该行此后按兵不动。
• 截尾均值通胀在9月当季为1.0%，高于RBA预测的0.8%，而10月房价连续第七个月下跌。
• 由于加息已反映在市场价格中，汇率的反应将取决于RBA对未来的表态，而非决议本身。

Reserve Bank of Australia被普遍预计将在周二将现金利率上调25个基点至4.85%。如果此举落实，这将是今年第五次加息，也是自2008年以来的最高水平。尽管经济学家对即将作出的决议意见一致，但对后续路径看法不一。

利率决议定于澳大利亚东部夏令时间下午2:30（格林尼治标准时间03:30）公布，之后行长米歇尔·布洛克将面对记者。RBA已在9月将现金利率上调至4.60%，此后高层官员采取的更为谨慎的语气令许多分析师预期会再次加息。核心通胀已证明比RBA预想的更为强劲：截尾均值在截至9月的三个月内上升了1.0%，相比之下央行的预测为0.8%。

HSBC澳大利亚首席经济学家保罗·布洛克瑟姆将11月加息视为核心假设。ANZ也预期加息，但认为前方还有进一步的威胁。据其经济学家称，RBA内部担心通胀预期可能正在变化，这造成现金利率在12月或2月升至5.10%的实质性可能性。

AMP首席经济学家肖恩·奥利弗认为，RBA将加息以加大与通胀斗争的力度。在他看来，按兵不动会损害央行的信誉，并固化更高的通胀预期。不过，他对周二之后时期的看法不那么激进，他认为本周的加息应足以让央行暂时暂停。这与他早先的立场有所变化，当时他并未预测11月会加息。

更广泛的环境增加了复杂性。10月住宅价格连续第七个月下滑，随着此前加息的影响持续扩散，家庭压力增大。如果周二的声明提及这种压力，将被视为RBA接近其紧缩周期顶峰的迹象。

澳元大幅跳涨的可能性似乎不大。银行间期货市场已经消化了加息预期，因此澳元将对声明和行长布洛克的措辞作出反应，而非对加息本身。如果RBA为进一步收紧敞开大门，那将利好澳元；如果听起来更像AMP所认为的一次性加息后暂停，澳元则可能回落。