$638M创纪录代币回购仅使两个项目受益

加密货币项目的代币回购在2025年已达到创纪录的$638 million，其中近90%的金额仅来自两个实体。

Hyperliquid (HYPE) 和 Pump.fun (PUMP) 各自的代币价格自年初以来已翻了一番以上。在另外四个进行回购的项目中，表现从20%的涨幅到39%的跌幅不等。

$638M创纪录代币回购支出仅带来少数赢家

根据Allium Labs的数据，今年的回购总额为$638 million。去年同期该数字为$545 million，而整个2024年仅为$366,000。

Hyperliquid是一个永续合约去中心化交易所，是最大的买家。它将99%的协议费用和交易费用用于回购HYPE代币。

自2024年12月以来，Hyperliquid已从流通中移除价值$1.3 billion的HYPE。该代币在推出额外回购机制后于上周创下历史新高。

Pump.fun将其收益的50%用于在公开市场购买PUMP，然后永久销毁这些代币。迄今为止，它在这些回购上已花费$442.94 million，消除了163.03 billion个代币，占总供应量的16.3%。

据Allium称，Sky Protocol (SKY) 已购买了大约$26 million的自身SKY代币。Lido (LDO) 运行着一个名为NEST的计划，该计划在特定条件触发时用一部分协议收入购买LDO。

Chainlink (LINK) 同样进行了代币回购。Jupiter (JUP) 在2025年已拨款近$14 million用于回购。

尽管有回购努力，代币价格结果参差不齐

价格表现显示出明显分化。自1月1日以来，HYPE上涨了217.9%，并在8月27日创下$86.71的历史新高。同期，PUMP上涨了124.5%。

其余代币表现差得多。SKY录得20.1%的涨幅，JUP上涨9.3%，但LINK下跌7.6%，LDO下跌39%。

然而，时间点使分析复杂化。8月份的一次广泛加密货币市场反弹提振了许多代币，使得很难将回购效应与总体上涨趋势区分开来。

截至7月31日，HYPE是唯一显著上涨的代币，自年初以来上涨了106.3%。

那时，PUMP 仅上涨了 8.2%，LINK下跌了33%。仅8月份，PUMP就飙升了107.5%，LINK上涨了37.9%。

数据显示，尽管积极的回购可以伴随强劲的代币表现，但并非保证。HYPE和PUMP通过大量回购实现了大幅收益，而LDO和LINK尽管有回购努力，仍承受压力。