RLUSD流通量创历史新高，XRP表现却落后

最新动态？Ripple的美元挂钩稳定币RLUSD本周流通供应量再创新高，达到24.42亿美元。这一新高延续了2026年以来的稳步攀升：8月中旬该数字约为17亿美元，8月底突破20亿美元，9月初升至23.2亿美元，月度增长率保持在15%至20%之间。按原生供应量计算，XRP Ledger目前被视为行业第11大稳定币链。

为何重要？RLUSD的扩张发生在XRP自身表现挣扎之际。XRP年内迄今下跌约27%，而同期RLUSD的市值却增长了逾十倍。这种脱节表明，机构正在将RLUSD用作不依赖XRP价格的结算和资金管理基础设施。稳定币供应量增长意味着网络上的流动性和实际应用增加，但这与原生代币的需求遵循不同路径，因此两者不应被视为同步变动。

值得关注什么？据称现货XRP ETF本周吸引了大量资金，尽管最近几个交易日每日流入量仅在百万美元的低个位数，且自推出以来的累计流入量在更长窗口内正接近10亿美元。更清晰的理解是：XRP ETF的需求一直稳定而非激增，而RLUSD的供应增长是两者中更强、更持续的趋势。

什么可能改变局面？如果XRP ETF的每日流入量持续增强（而非单次大规模爆发），将支持机构需求与RLUSD增长同步加速的观点。否则，更恰当的表述是：RLUSD的采用正与XRP价格及ETF需求出现分化，这种分离对机构加密基础设施的重要性可能超过XRP的价格表现。

下一步关注什么？关注RLUSD是否保持近期月度供应增速，以及XRP ETF流入是否从稳定转为加速。实际结论是：RLUSD的崛起是一个真实且可验证的采用故事，但它并非XRP需求或价格强度的替代指标——除非ETF流量数据开始显示这种关联。

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交易者现在可以在美国买卖XRP ETF，这些产品已上线。其中几只于2026年末开始交易，包括：

• Franklin Templeton XRP ETF（XRPZ）
• Bitwise XRP ETF
• Canary XRP ETF
• REX-Osprey XRP ETF
• Grayscale XRP Trust/Fund

哪只XRP ETF流动性最高？

在五只现货XRP ETF中，Bitwise的基金（代码：XRP）在交易量和规模上均遥遥领先，日交易量约为2200万至2800万美元，资产管理规模约5.2亿美元，两者均为该组中最大。

在这两项指标上，Franklin Templeton的XRPZ位列第二，日交易量在700万至800万美元之间，资产管理规模约3.88亿美元。它还具有该组中最低的费用率0.19%，而Bitwise为0.34%。

Canary Capital、Grayscale和REX-Osprey在交易量和资产规模上远落后，其中REX-Osprey是五者中最薄的。对于关注买卖便利性的交易者，Bitwise的深度是实际选择；而重视成本超过流动性的投资者，在较长持有期内可能更偏好Franklin Templeton的较低费用。

XRP在8月中旬左右的价格走势讲述了一个清晰的故事。

8月14日，该代币跌至年度低点0.98美元，随后从8月19日左右开始急剧反转，价格走势显示一根长下影线，接着是一根强劲的阳线。此后，XRP单周飙升约56%，这是自2025年8月SEC和解后反弹以来的最强单周走势。

多种因素同时作用推动了这一走势。XRP永续合约的空头仓位达到4月以来最高，一旦买盘压力占据上风，大量空头清算放大了涨势。比特币突破77,000美元提振了整个加密货币市场，带动XRP走高。现货XRP ETF当周录得创纪录的1.1049亿美元流入，使自基金推出以来的累计流入超过16.6亿美元。一些报道还将美国财政部扩大长期债券回购与当周加密货币整体风险偏好提升联系起来。支撑这一走势的基本面因素包括Hidden Road集成上线以及RLUSD作为结算层的牵引力，使得这轮反弹比纯粹由杠杆驱动的挤压更具分量。