强劲的通胀数据推动RBA迈向4.60%的利率，为2011年以来最高

在34位经济学家中有33位预测加息，周二的决议几乎已被完全定价。因此，澳元更可能对RBA的声明和Bullock行长的新闻发布会作出反应，而非对利率变动本身。如果央行表示愿意再次加息，随着市场计入11月的加息行动，澳元可能走强，短期收益率也可能上升。相反，若明确表示这是唯一一次加息，则可能削弱货币中的部分紧缩溢价。澳大利亚的政策利率也将进一步高于大多数G10同行，利好澳元交叉盘，尤其是AUD/JPY和AUD/NZD。

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根据路透社调查的报道。 

周四的就业数据不会阻止下周的加息：

• 澳元基本持平：澳大利亚失业率升至4.6%，为2021年以来最高，劳动力参与率超过就业增长，就业数据超预期

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一个月前，经济学家预计RBA将在9月维持利率不变。现在几乎所有经济学家都预计周二将加息至4.60%，辩论焦点转向这是否是周期峰值，还是仅仅是中间步骤。

摘要：

• 34位经济学家中有33位预计RBA将在9月29日将现金利率上调25个基点至4.60%，为2011年底以来最高水平
• 这将是2026年的第四次加息，总紧缩幅度达100个基点
• 31位经济学家中有26位预计现金利率在12月底保持在4.60%；少数人预计为4.85%
• 一个月前，几乎所有经济学家都预测9月按兵不动，峰值利率为4.35%
• 7月份修剪均值通胀保持在3.6%，而RBA的年底预测为3.3%
• 中位数预测显示现金利率将在2027年底回到4.35%，但预测从2027年第三季度起出现巨大分歧

据路透社周五悉尼时间早上6点后发布的调查显示，澳大利亚储备银行（RBA）预计将在9月29日周二的会议上将现金利率上调25个基点至4.60%，为当地利率市场提供早期预警。在9月17日至24日接受调查的34位经济学家中，只有一位预计不会加息，此举将使现金利率达到2011年底以来的最高点。

周二加息将是RBA今年第四次加息，使2026年的总紧缩幅度达到100个基点。大多数受访者认为这是本轮周期的最后一次加息，31人中有26人预计现金利率将在12月底保持在4.60%。少数人预计年底前将再度加息至4.85%。

共识在短时间内发生了巨大转变。一个月前，几乎所有经济学家都预计RBA将在9月按兵不动，中位数预测显示现金利率峰值在4.35%。8月会议以来更强的通胀压力，以及行长Michele Bullock对政策紧缩程度不足以将通胀拉回2%至3%目标区间的担忧，取代了这一预期。

核心通胀仍是主要担忧。RBA偏好的指标——修剪均值——7月份保持在3.6%，而央行自己的预测预计年底将放缓至3.3%。上个季度经济增速略快于RBA认为不会引发价格压力的可持续的约2%的增速，尽管增长动能有所放缓。

汇丰银行澳大利亚和新西兰首席经济学家Paul Bloxham是预计下季度再加息的五人之一。他认为RBA对高于目标的通胀正失去耐心。他表示，RBA必须表明在2027年底前将通胀恢复到目标区间具有优先权。强于预期的增长、令人失望的生产率以及7月月度通胀读数过热，促使他转向9月加息的观点。他预计未来几个月核心通胀将超过预测。

在主要国内银行中，CBA、NAB和Westpac预计现金利率年底在4.60%，而ANZ预计为4.85%。NAB表示风险明显指向11月再度加息，尽管这不是其基本情景。

• 澳大利亚四大主要银行现在都预测RBA将在9月29日加息至4.60%

展望今年之后，经济学家普遍预计现金利率将在2027年年中之前保持在4.60%，之后从第三季度开始看法出现显著分歧。中位数预测认为利率将在2027年底回到4.35%，范围广泛，上限为4.85%，下限为4.10%或更低。目前，周二的决定以及随附声明的语气将决定市场是否视4.60%为峰值，还是仅为里程碑。