2026年糖期货表现优于Bitcoin和黄金

2026年，原糖期货上涨约20%，超越了Bitcoin、黄金和S&P 500，因EU、巴西和印度释放供应趋紧的信号。

上月涨势加速，合约飙升21.5%——创下自2010年10月以来最佳月度表现。尽管Bitcoin和黄金在8月均录得涨幅，但两者年内均未能保持类似领先地位。

糖供应紧张背后的因素

8月，FAO糖价指数平均达到106.4点，较7月上涨11.9%，为2025年6月以来最高水平。FAO将这一上涨归因于2026/27年度供应前景趋紧。

该机构指出了几个关键压力点：

• 由于高温和干旱，EU不得不下调其甜菜单产预测，而这些预测原本已基于种植面积减少。
• 亚洲的产量前景因厄尔尼诺而蒙上阴影，巴西中南部地区产量下降。
• 全球价格面临额外压力，源于印度计划允许免税进口原糖。

“此次飙升反映了市场预期：European Union因不利天气导致甜菜单产下降、对厄尔尼诺影响亚洲主要产糖国生产前景的担忧、巴西糖产量下降，以及印度宣布免税进口原糖，”该报告指出。

预测机构均下调了预期。European Commission预计2026/27年度EU产量将下降19%至1340万公吨。Citi预测全球缺口为130万吨，而Green Pool Commodity Specialists预测为320万吨。

8月属于Bitcoin和黄金，但糖主导2026年

这样的供应紧张通常会吸引加密货币交易者。那么糖与Bitcoin及更广泛的市场相比如何？Bitcoin当前交易价约为$79,800，上月上涨约25%——这是自2024年11月以来的最佳表现。不过，BTC年内仍下跌约8.8%。黄金在8月上涨约10%，为1月以来最强劲的月度表现。但9月初的下跌使其年初至今仅上涨1.7%。S&P 500在2026年上涨近13%，远低于糖的20%涨幅。

因此，糖同时超越了领先的加密货币、传统的通胀对冲工具以及美国主要股指。这种软性大宗商品悄悄跑赢了通常备受关注的三种资产。

与此同时，Citi将糖列为Intercontinental Exchange上最看涨的农产品押注。该银行预计价格将在三个月内达到每磅19美分，理由是库存下降以及印度、泰国和EU的天气状况恶化。

油价上涨为生产商提供了额外的动力，将甘蔗用于生产乙醇而非出口糖。随着原油价格超过每桶90美元，这种转变支持了价格进一步上涨的观点。