调查显示，瑞士银行家预计SNB将零利率维持至2027年

所有受访者都预计Swiss National Bank将在今年剩余时间内将政策利率维持在0%。展望2027年，十分之六的受访者预计该利率全年保持不变。

其余40%的受访者预计SNB将在2027年开始加息。除一个例外之外，他们都预测利率将上调至0.25%，而唯一例外者预计到明年年底利率将达到0.50%。

这种观点分布值得注意。尽管全球通胀正在上升，但瑞士在很大程度上逆势而行。最新通胀数据仍显示，通缩威胁大于通胀威胁。

目前，央行官员们可以感到安心的是，通胀尚未走向零或转为负值。这在一定程度上可能源于美伊冲突，该冲突正在推高全球价格压力。如果没有这种外部影响，瑞士今年可能面临截然不同的局面。

Swiss National Bank从新冠疫情危机中获得了一个机会，但并未充分利用。有人担心，通缩以及负利率和量化宽松等非常规工具可能卷土重来。作者仍持怀疑态度，认为瑞士的整体风险平衡偏向下行，尤其是在瑞士的正向溢出效应不如其他地方显著的情况下。