德克萨斯州工厂指标9月下滑，但部分指标改善

达拉斯联储制造业指数9月为9.8，低于前一期的11.6。

• 新订单从22.0升至30.7
• 出货量从14.1升至24.8
• 就业从8.0升至15.1
• 资本支出从8.2微升至8.5
• 产出从16.1跃升至29.5
• 前景从19.2降至8.7

一项备受关注的指标——产出指数，上升13点至29.5。这代表稳健回升，但企业领袖仍持悲观态度。

受访者对调查提供了以下反馈：

饮料和烟草产品制造

• 关税和燃料价格正在影响进出产品的成本和费用。客户已触及支付上限。我们正面临抵触和取消订单的情况。

机械制造

• 燃料成本（尤其是柴油）对我们和客户的利润造成不利影响。我们欢迎更快解决与伊朗的冲突，因为我们认为这可能带来更有利的结果、改善利润率并稳定利率。保险费率持续上涨而承保范围缩小。但总体而言，我们继续扩大运营，积压订单不断增加，有望在2026年为我们企业带来创纪录的营收和净利润。
• 我们正经历强劲的客户需求，订单开始堆积。我们认为这一趋势在可预见的未来将持续。
• 石油公司的支出速度远高于预期。
• 在经历了2-3个月的放缓后，新订单突然意外激增。
• 即将到来的选举、持续关税和贸易谈判的不确定性、中东动荡以及不断上升的成本，营造了一个不稳定的商业环境。这变成了一场高风险的赌博。

其他制造业

• 我们目前在国内采购原材料方面面临更大困难。过去容易获得的物品现在需要较长的交货时间，或者无法以我们历史上购买的相同规格获得。

非金属矿物产品制造

• 柴油价格正在损害我们的毛利率。我们无法将这一成本转嫁给客户。我们在新项目投标中按每加仑6.00美元计算柴油成本。

塑料和橡胶制品制造

• 总体而言，制造业增长极少甚至没有，因为亚洲和中国供应商正在压低价格。人工智能和重型运输正在增长。其他行业疲软。

初级金属制造

• 我们业务得以维持销量，主要是因为几个竞争对手遭遇重大困难，包括我们行业最大的生产商宣布关闭两家工厂，其中一家离我们在路易斯安那州的地点相对较近。我们未来主要担忧的是美墨贸易谈判的结果。大量外国铝流入墨西哥，包括来自俄罗斯和中国等具有大量非市场生产和补贴的国家，价格远低于美国价格。我们担心，对墨西哥铝产品关税的降低将使这些非市场经济体获得一条显著有利的渠道进入我们国内市场。原产地规则政策理论上听起来不错，但经验表明，这依赖于报告者的诚信。部门促进计划（PROSECs）也存在问题，它们使墨西哥企业能够在下游产品中使用这些相同的外国供应原材料。对美国铝生产商而言，问题不仅仅是适用于墨西哥的关税率。而是要确保墨西哥不会成为俄罗斯、中国或亚洲其他地区生产的、获得大量补贴的铝进入美国市场的低税率通道。

印刷及相关支持活动

• 新订单确实放缓了，现在我们正在完成一些自仲春以来一直让我们忙碌的大型项目，事情正在慢下来。我们不得不认为这是由于华盛顿混乱带来的不确定性以及缺乏明确的路线。再加上生活成本上升和燃料成本（尤其是影响所有运输方式的柴油）上涨，这似乎是客户活动水平放缓的合理原因。

运输设备制造

• 高利率和能源成本是双重打击。我们无法进行任何规划。