Open USD (OUSD) — 重磅新玩家進軍穩定幣領域

Bifu Research | 2026

摘要

近期，由獨立組織 Open Standard 主導的全新美元穩定幣 Open USD (OUSD) 正式登場。與傳統加密原生穩定幣不同，OUSD 獲得了超過 140 家傳統金融與科技巨頭（包括 Visa、Mastercard、BlackRock 和 Coinbase）的支持，迅速引爆資本市場。消息公布後，穩定幣巨頭 Circle (CRCL) 的股價單日暴跌逾 16%，而 Coinbase 在這次聯盟中的關鍵地位，也引發市場對其戰略轉向的強烈關注。

一、OUSD 概述

Open USD（代碼：OUSD）是一種全新發行的美元錨定穩定幣，由執行長 Zach Abrams 創立的獨立公司 Open Standard 治理與營運。OUSD 的核心定位超越單純的數位資產，而是被設計為金融領域的「開放基礎設施」。

在監管與合規方面，OUSD 強調其底層準備金資產由大型金融機構託管，嚴格遵守已頒布的美國法規（例如 GENIUS Act）。更關鍵的是，OUSD 的「準備金收益分享」商業模式，與目前在美國國會推進中的 CLARITY Act，目前在美國國會推進中，涉及穩定幣生態系統獎勵與收益分配。這表明該項目從一開始就前瞻性地考量了美國數位資產立法的最新演變。此舉旨在為企業用戶、傳統銀行和金融科技公司提供一個企業級、合規、可信賴且具政策韌性的法幣數位化層。技術方面，官方消息確認 OUSD 將在第一天原生啟動於 Solana 區塊鏈，以滿足高頻、大規模全球金融結算的需求。

與 USDC 和 USDT（分別由 Circle 和 Tether 發行）的單一發行商主導地位相比，OUSD 試圖將穩定幣從「單一實體的獲利工具」轉變為「行業的公共基礎設施」。

二、星光熠熠的生態合作夥伴

OUSD 最受市場矚目的地方在於其「全明星」生態參與者陣容。截至目前，已有超過 140 家企業簽約成為 Open USD 的合作夥伴，涵蓋傳統支付、資產管理、雲端運算及加密貨幣領域：

• 支付巨頭： Visa、Mastercard、Stripe、美國運通
• 資產管理與銀行業： 貝萊德、紐約梅隆銀行、渣打銀行、華僑銀行、星展銀行
• 科技與基礎設施： Alphabet（Google Cloud）、IBM、Shopify、DoorDash
• 加密與 Web3 原生企業： Coinbase、Ripple、Fireblocks、OKX、Bybit

值得注意的是，這份合作夥伴名單中並未出現現有的穩定幣三巨頭：Circle、Tether 和 PayPal。這個「獨家」聯盟清楚劃出了一場重大對峙：「挑戰者聯盟 vs. 傳統壟斷發行商」。

三、顛覆性的營運模式

即便在技術白皮書發布之前，Open Standard 所揭露的商業模式已代表了一種足以顛覆當前穩定幣格局的典範轉移。其核心機制可歸納為三個關鍵要點：

準備金收益分享

這是 OUSD 最具顛覆性的創新。過去十年，穩定幣的商業模式一直是發行商「贏家通吃」——用戶持有穩定幣，而發行商（如 Circle 或 Tether）將用戶的美元投資於國庫券等低風險資產，獨佔數十億美元準備金所產生的巨額浮存金收益。OUSD 顛覆了這個模式：在扣除合理的管理費後，OUSD 將幾乎所有的準備金收益分配給推動 OUSD 採用與流通的參與企業。這種機制將穩定幣的推廣從「銷售努力」轉變為「生態共建」，極大地激勵交易所、錢包和支付網路積極推廣 OUSD。

零鑄造與贖回費用

對於企業級用戶而言，大規模資金進出的成本是首要考量。Open Standard 承諾，OUSD 的鑄造與贖回將完全免費且無上限，即使規模龐大也是如此。這完全消除了大型機構資金入場的摩擦，使其成為 B2B 交易的理想結算軌道。

中立與開放治理

OUSD 由採用它的企業基於共同利益集體治理，而非由單一商業實體控制。這種開源治理邏輯——類似於網際網路基礎標準——減輕了大型金融機構（如銀行和支付閘道）對於在競爭對手平台上建構核心業務的擔憂。此外，OUSD 特別針對 AI Agent 應用場景進行最佳化，使 AI 軟體代理能夠實現全天候、可程式化且即時的結算。

四、對產業與科技巨頭的影響

OUSD 的出現不僅僅是新增一個交易對；它正從根本上重塑整個產業的競爭護城河：

對 Circle (USDC) 與 Tether (USDT) 的直接影響

在 OUSD 推出的當天，Circle 股價暴跌逾 16%（跌至約 62 美元），反映資本市場的恐慌。目前，Circle 面臨最嚴峻的考驗是其與 Coinbase 的發行協議（該協議將於 2026 年 8 月迎來第一個關鍵續約里程碑）。數據顯示，Circle 在 2024 年因 USDC 發行向 Coinbase 支付了近 9 億美元。如今，Coinbase 已轉向加入 OUSD 陣營，利用其「收益分享」機制。這不僅侵蝕了 USDC 的發行護城河，也為 Coinbase 在即將到來的續約談判中提供了巨大的籌碼。對於 Tether 而言，雖然它在加密貨幣交易對中擁有絕對的流動性護城河，但在企業支付與合規市場中，OUSD 將成為一個極具威脅的競爭對手。

Coinbase 的戰略升級

Coinbase 參與 OUSD 標誌著其在穩定幣棋局中角色的重大提升。透過支持 OUSD，Coinbase 能夠同時捕獲 OUSD 生態系統回饋的準備金收益，並對其先前對 USDC 的單一依賴施加壓力，從而最大化自身利益。這也解釋了 Coinbase 在此事件中股價高度波動的底層邏輯——市場正在從根本上重新評估其資產管理與穩定幣發行收入流。

穩定幣競爭的升級

OUSD 將問題從「哪種穩定幣會贏？」轉變為「哪個網路將成為全球數位美元的預設金融基礎設施？」。在未來的穩定幣競賽中，護城河將不再僅僅是流動性，而是誰能將最多的支付閘道（Stripe）、卡組織（Visa/Mastercard）和真實世界應用（Shopify/DoorDash）綁上自己的共同利益戰車。

五、結論

透過運用「收益分享」這個強大武器，Open USD (OUSD) 成功吸引了傳統金融與科技巨頭的超級聯盟，可能終結單一加密原生企業壟斷穩定幣鑄幣稅的時代。

作為具有前瞻性的產業觀察者與參與者，Bifu 將持續密切關注 OUSD 的正式上線日期及最新產業動態。秉持用戶責任的核心原則，在確保用戶資金安全與交易便利性的嚴格前提下，我們將積極融入 OUSD 生態系統。我們將穩步推進其底層網路的深度整合與應用支援，確保我們的用戶能夠率先體驗並受益於這個全新的開放金融基礎設施。

免責聲明

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