代幣化
資產代幣化、鏈上資產結構與 RWA 市場相關內容。
81 篇文章
市場洞察
為何機構要將基金與國庫券代幣化?
BlackRock 和 Franklin Templeton 等主要資產管理公司已推出代幣化貨幣市場和國庫券基金。本文解釋這些產品是什麼、機構發行它們的原因——結算速度、可程式化性、抵押品使用和分銷——以及此趨勢的影響。
2026-07-20 · 閱讀 8 分鐘
研究
代幣化基金與 ETF 的差異:為什麼基金代幣不等於 ETF
代幣化基金和 ETF 都能提供對一籃子資產的曝險,但它們的建構基礎不同。本文比較法律權利、定價、流動性、資訊揭露與退出機制。
2026-07-19 · 閱讀 7 分鐘
研究
初級申購 vs 次級轉讓:RWA曝險轉手的兩種方式
RWA曝險可透過初級申購或次級轉讓進入帳戶。兩種方式在定價、核准、文件、結算及退出預期上有所不同。
2026-07-18 · 閱讀 7 分鐘
研究
審計、認證與資產證明:每種檢查實際顯示的內容
審計、認證與資產證明報告常被歸為一類,但它們檢驗的內容不同。本文說明每種檢查顯示的內容及其無法證明的事項。
2026-07-16 · 閱讀 8 分鐘
研究
代幣如何知道資產價值?鏈上 RWA 的 NAV、預言機與報告機制
每個 RWA 代幣都指向一個鏈下資產,因此其價值必須由某人報告到鏈上。本文說明誰計算 NAV、計算頻率、價值如何透過手動更新、預言機和認證報告到達代幣層,以及儲備證明報告能驗證什麼、不能驗證什麼。
2026-07-16 · 閱讀 13 分鐘
市場洞察
Pre-IPO RWA 平台:三種存取模式差異解析
提供 Pre-IPO RWA 存取的平台通常採用三種結構之一:母基金、專屬 SPV 或直接代幣化股份。本文比較每種模式在費用、最低投資額和可轉讓性上的差異。
2026-07-13 · 閱讀 6 分鐘
研究
穩定幣 vs 代幣化貨幣市場基金:有什麼不同?
穩定幣和代幣化貨幣市場基金都將現金代幣化,但兩者結構天差地別。一種是依靠發行方儲備的支付工具;另一種是代幣代表基金份額的受監管基金。
2026-07-13 · 閱讀 12 分鐘
研究
香港證監會對代幣化證券的規範:RWA(真實世界資產)適用哪些規則?
香港證券及期貨事務監察委員會(SFC)對代幣化證券的監管原則是「相同活動、相同風險、相同監管」,不將其視為獨立資產類別,而是適用與標的資產相同的規則,並要求揭露代幣化相關風險。中介機構需持有適當牌照,零售投資者若非公開銷售,通常須符合專業投資者資格(資產門檻)。本文為教育性概述,非法律建議。
2026-07-12 · 閱讀 8 分鐘
研究
比較香港、新加坡與美國的 RWA 監管法規
香港、新加坡與美國對代幣化證券的監管,取決於其代表的資產本質,而非代幣化的事實。然而,三地在牌照架構、投資人資格門檻,以及開放代幣化證券觸及散戶投資人的程度上有所不同。
2026-07-12 · 閱讀 8 分鐘
研究
什麼是特殊目的載體(SPV)?多數 RWA 產品背後的架構
多數 RWA 產品並不會讓您直接擁有底層資產,而是賦予您對持有該資產的特殊目的載體(SPV)的權利主張。本文以白話說明 SPV 的運作方式、您的法律權利、破產隔離的意義,以及需要注意的結構風險。
2026-07-11 · 閱讀 10 分鐘






