5年期國債拍賣殖利率創2006年以來新高；比特幣承壓

在最近一次拍賣中，五年期國債殖利率達到2006年6月以來的最高點，顯示儘管殖利率持續高企，市場對政府債務的需求仍在減弱。

較高殖利率會增加整個經濟的借貸成本，並通常對股票、固定收益及其他風險資產構成壓力，因為投資者要求持有債務獲得更高回報。

殖利率上升，興趣下降

週三進行的700億美元五年期國債拍賣以5.033%的殖利率成交，高於發行前交易利率5.002%，據道瓊斯數據。相比之下，8月份的上一場拍賣殖利率為4.393%。

投標倍數（衡量總投標與發行債券之比的需求指標）降至2.212，為2018年12月以來最弱讀數。

間接投標者（包括外國央行）僅購買了發行量的54.3%，低於上一次拍賣的61.5%，為2020年3月以來最小比例。

殖利率曲線全面上升

拋售蔓延至五年期以外的期限。週三10年期國債殖利率升至5.12%，為2007年以來未見的高點，30年期國債殖利率達到5.37%。

CNBC的Rick Santelli將五年期拍賣描述為疲弱，並指出交易員沒有足夠時間準備。快速調查數據顯示，商業活動以2021年7月以來最快的速度擴張，進一步推動了上午的殖利率上升。

聯準會理事Michael Barr週三表示，仍需進一步升息以遏制通膨。市場參與者隨後將10月升息機率上調至70%。

Santelli指出，自1980年以來10年期殖利率平均約為5.5%，這意味著當前水準並不像看起來那麼異常。不過，他仍將五年期殖利率的下一阻力位定在5.19%左右。

對比特幣意味著什麼

長期殖利率上升增加了持有無收益資產（如比特幣）的機會成本。在另一項強勁數據發布推動10年期殖利率突破5%後，比特幣已跌破84,000美元。

疲弱的五年期拍賣加劇了這一壓力。比特幣與科技股的相關性上升，增強了其對利率前景變化的敏感性。

本次下跌是全球主要經濟體國債殖利率今年飆升至數十年高位這一更廣泛趨勢的一部分。

市場參與者將關注殖利率是否會繼續在曲線上攀升。Santelli維持他的觀點，即當前拋售可能是暫時的，並非更深層重新定價的開始。