BMO 經濟學家：AI 股票暴跌可能緩解 Fed 通膨之戰

人工智慧（AI）股票的下跌可能緩解美國利率的部分上升壓力。據 BMO Capital Markets 資深經濟學家 Jennifer Lee 表示，此波跌勢可能有助於 Federal Reserve（Fed）抑制通膨的努力。

Lee 在 11 月 1 日的《Bloomberg This Weekend》節目分享了她的看法。對加密貨幣投資者來說，這項局面為已壓低數位資產價格的賣潮增添了另一個層面。

AI 建設熱潮如何導致借貸成本升高

那斯達克 100 指數上週進入 2026 年以來的第三次修正，而 S&P 500 週五下滑 1.8%。

Lee 向 Bloomberg 表示，超大型雲端業者需要大量資金來建設其資料中心。他們對企業債務的胃口是推高利率的因素之一。

她指出，高能源成本和財政擔憂加劇了壓力。部分美國國庫券持有者可能也不像過去那麼可靠的賣家。

建設熱潮也從其他產業中帶走了土地、熟練勞動力和資源。據 Lee 表示，這種排擠效應加劇了通膨，並可能使其隨著時間更為持久。

她主張，此類退縮可能減緩資料中心的建設。該減速將協助 Fed 降低通膨。

“所以如果他們稍微退縮，那就顯示這可能有所降溫……所有這些需求、所有這些資料中心的建設，實際上將有助於 Fed 的工作並降低通膨，” Lee 表示。

對加密貨幣市場的影響

Jennifer Lee 的評論集中於美國經濟。然而，同一波賣潮透過兩個不同的途徑影響加密貨幣。

第一個途徑涉及風險偏好。BitMine 董事長 Tom Lee 在該公司 10 月 26 日的公告中將近期的加密貨幣低迷與 AI 賣壓連結起來。

“加密貨幣受到 AI 賣潮背後相同的『避險』力量拖累。與 2025 年底和 2026 年初相比，加密貨幣的跌幅相對較淺。ETH 從近期高點下跌 13%，而美國半導體（$SOXX）在同一時期內下跌 20%，” Tom Lee 表示。

第二個途徑是利率，它可能產生相反的效果。如果賣潮使利率維持在較低水準，債券和現金所提供的回報會較小。這將使比特幣（BTC）和以太幣（ETH）等資產相對更具吸引力。

這兩種效應的到來速度也不同。避險影響立即顯現，而利率紓緩則取決於殖利率是否能維持在較低水數週。

這種紓緩有其明確的界限。Fed 在 9 月 16 日將利率調升了 25 個基點。隨後在 10 月 28 日將利率維持在 3.75% 至 4%，其中有 2 位官員投票支持再次升息。

Jennifer Lee 將主席 Kevin Warsh 的記者會描述為相當鷹派。她補充說，12 月的緊縮政策似乎是無可避免的結果。

本週的薪資報告以及 Apple、AMD 和 Qualcomm 的財報將測試此降溫趨勢是否持續。