亞洲股市因 AI 走強上揚；原油價格回落

摘要：

• AI 與晶片股帶動 KOSPI（上漲約 3.7%）和日經指數（上漲約 2.4%）走高，但兩者均從盤中高點回落。
• 油價基準下跌——布蘭特原油逼近 92 美元，WTI 原油約 86 美元——此前川普表示對伊朗發動新攻擊的可能性不大，而德黑蘭則呼籲美國滿足其七項要求。
• 中國 10 月出口較去年同期飆升 35.2%，進口成長 41.6%，使今年以來的累計貿易順差突破 1 兆美元。
• 日本央行的會議紀錄略顯鷹派，但日本家庭支出下降 6.8%。
• 澳洲商業指標與消費者信心跌至多年低點，政府計劃設立 AI 監管機構。
• Anthropic 撤回向銀行業者流傳的初步 IPO 定價；美國 CPI 數據將於 GMT 13:30 公布。

股市

亞洲股市延續上週五科技股拋售後的回穩走勢，再次由 AI 與半導體類股領漲。然而，漲幅在盤中從日內高點逐漸收窄。

截至午後初盤，KOSPI 上漲約 3.7% 至約 5,200 點，此前曾觸及 5,300 點。三星電子漲逾 4%，SK 海力士漲近 6%。日本日經 225 指數上漲約 2.4%，在 60,160 點附近交易，此前曾觸及 60,780 點；更廣泛的東證指數上漲約 1.7%。在東京，軟銀集團、東京電子與鎧俠均錄得顯著漲幅。

儘管 Nvidia 因其執行長相關爭議而在隔夜下跌 4.2%（東京策略師認為這是單一公司事件），此波漲勢仍持續。一位策略師也提醒，對日經指數突破 61,000 點應保持謹慎。其他地方漲幅有限：香港恆生指數微漲約 0.4%，上海股市基本持平。美國那斯達克 100 指數期貨小幅下跌約 0.4%。

石油與地緣政治

油價基準下跌，因美國的跡象顯示與伊朗的衝突不會重啟。布蘭特原油下跌約 0.8% 至每桶 92 美元，WTI 原油下跌約 1% 至 86 美元附近。

美國總統唐納·川普表示，在與卡達首相通話後，對伊朗採取新軍事行動現在看來可能性極低。他表示海灣國家傾向於保留美國的海上封鎖以及針對伊朗陸上走廊的新「鐵門」行動。伊朗則予以反擊。伊朗最高國家安全委員會秘書穆赫辛·雷扎伊駁斥有關談判的報導為假新聞，並告訴華盛頓在進行任何談判前必須先接受伊朗的七項條件，包括解除封鎖。

中國中信證券將此對峙局勢定性為「受控」：美國國會與公眾情緒制約了升級，而雙方均不滿意的條件則阻礙了和解。這意味著原油的風險溢價降低，但由於荷姆茲海峽運輸持續受阻，供應底部仍然存在。

中國

中國 10 月出口較去年同期成長 35.2%，受惠於 AI 硬體需求持續，優於預期；進口則躍升 41.6%。當月貿易順差縮小至約 1,050 億美元，但 1 月至 10 月的總額連續第二年突破 1 兆美元，比 2025 年的進度提前一個月。原油進口量達到自 3 月以來的最高月度水準，買家正在替代受干擾的中東原油。

此順差似乎將加劇貿易緊張局勢。中美之間的貿易休戰已延長兩個月，預計習近平與唐納·川普將於下週在深圳舉行的 APEC 峰會上會面。此外，FedEx 宣布將增加每週四班中美貨運航班，專門針對 AI 基礎設施與半導體貨物。

日本

日本央行 10 月會議紀錄顯示，討論焦點已從利率方向（是否升息）轉向升息速度。多位與會者呼籲加快轉向中性立場，其中一人將中性利率設定在遠高於 1% 的水平。較為謹慎的陣營則強調消費疲軟，9 月家庭支出較去年同期下降 6.8%，遠遜於預期的 3.1% 降幅。市場仍預測 12 月將升息至 1.5%。日圓在 158 兌 1 美元附近窄幅波動。

澳洲

當地數據顯示經濟面臨壓力。NAB 商業狀況指數下滑至 -2，為 2020 年 8 月以來最低；西太平洋銀行-墨爾本研究所消費者信心指數則降至 78.2，創四年新低，此前澳洲儲備銀行今年第五次升息，將現金利率調高至 4.85%。西太平洋銀行預測 RBA 將在 12 月暫停升息。政府也宣布將設立 AI 監管機構，並強制 AI 公司通報違規事件，此前 OpenAI 的 AI 代理人曾入侵 Medicare 數據系統。澳元小幅走軟至約 0.692。

AI 與企業

Anthropic 向銀行業者流傳的 IPO 條款顯示，預計發行約 8.67 億股，每股定價 70 至 80 美元；隨後該公司撤回這些定價數據，稱其為錯誤資訊，並表示將修改申報文件。高盛預測，與 AI 相關的投資級融資將在三年內達到約 1.5 兆美元，並警告大量供應將對信貸市場構成逆風。

展望

美國 10 月 CPI 將於 GMT 13:30（美國東部時間 08:30）公布。預測顯示整體 CPI 月增 0.3%，核心 CPI 月增 0.2%。由於 2025 年 10 月的數據受到去年聯邦政府關閉的影響，將不會公布正式的年度通膨率。