各大銀行一致支持11月加息至4.85%；2月行動風險增大

所有主要銀行現在都預期11月會加息，使得這一決定幾乎完全被市場消化。市場注意力轉向RBA的前瞻指引，以及2月是否仍有加息可能性，這可能影響澳元與前端殖利率。如果RBA語氣鷹派並將2月加息選項保留在桌上，這將對澳元有支撐作用；若發出暫停信號，則可能導致澳元走弱。關鍵外部因素是能源：中東衝突升溫推高油價，將增加進一步緊縮的壓力；而中選舉後的美伊協議則會減輕壓力。

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與其猜測RBA是否會在下週加息，銀行現在更關心的是這輪加息週期何時結束，而利率反應可能同樣取決於中東局勢和國內通膨。

摘要：

• CBA與ANZ均呼籲RBA在11月3日加息，將現金利率提高至4.85%，Westpac重申支持加息。
• 這將是2026年的第五次加息，使現金利率達到自2008年以來的最高點。
• CBA稱之為「保險式加息」，旨在防範中東局勢、人工智慧投資熱潮以及有限產能所帶來的通膨威脅。
• ANZ則指出市場服務通膨創下了自2024年以來的最高年增率。
• Westpac認為2月加息的可能性正在增加，但並非其基準預測，而CBA預期12月和2月將按兵不動。
• 主要外部風險包括中東衝突升級、美國與伊朗之間潛在的協議，以及全球經濟突然放緩。

澳洲最大銀行現在預計RBA將在11月3日的會議上再次加息，此前的通膨數據幾乎保證了2026年的第五次加息，而注意力已轉向緊縮週期是否會延續到下一年。

週三，Commonwealth Bank of Australia 和 ANZ 均預測11月加息，將現金利率提高至4.85%。Westpac重申其支持加息。RBA在9月的行動已將現金利率推至15年高點，若再加息，將回到2008年時的水準。

CBA將此次可能的加息描述為保險式加息，旨在抵禦來自中東紛爭、人工智慧主導的全球投資擴張以及緊張的國內產能所帶來的通膨威脅。CBA補充表示，RBA在9月會議上採取較為溫和的語氣後，如今變得更為鷹派。ANZ表示，數據使加息理由更加充分，並特別指出服務領域的市場服務通膨創下了自2024年以來最強勁的年增率。RBA密切關注該指標，因為它反映國內壓力，且相對不受油價等全球波動的影響。

Westpac表示，通膨率既高於RBA的目標，也高於其8月預測所顯示的水準，並指出當時承認的一些上行風險（尤其是能源）已部分實現。Westpac認為，大多數貨幣政策委員會成員將支持加息，儘管可能會有反對者。該金融機構指出，RBA淡化了近期失業率的上升，而總裁Michele Bullock在參議院聽證會上表示，核心通膨顯示勞動市場比先前評估的更為緊繃。Westpac反駁了這一分析，認為其並未充分考慮就業與物價之間的滯後效應，以及與勞動成本無關的衝擊。

對11月後的情況看法不一。Westpac的基線預測不包括進一步加息，但其認為再次加息（可能在2月）的可能性已增加。CBA預測RBA將在12月和2月按兵不動，並可能在2027年底降息，但代價是房價下跌與失業率上升。一位經濟學家將12月加息標記為高風險可能，但非核心預測，並認為RBA更可能在下週後暫停以評估影響。

能源仍然是一個主要變數。Westpac指出，中東衝突可能加劇，使能源成本進一步上升，也可能在美國與伊朗於中期選舉後達成協議時減緩。Westpac也提到全球經濟可能突然減速，紐西蘭央行在週三曾提及此風險，並表示RBA似乎並未關注該風險。

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對 Reserve Bank of Australia 來說，2026年是重大的一年，而且尚未結束。