英國央行Greene贊成積極緊縮以應對薪資成長風險

英國央行委員Greene告訴《金融時報》，貨幣政策應用來抵銷薪資成長可能根植於較高水準的風險。

• Greene表示，先發制人地緊縮貨幣政策是合適的，以抵銷薪資成長可能維持在高水準的風險。

本週其他英國央行官員也發表了進一步評論。

總裁Bailey強調了投資人工智慧的潛在好處。

• Bailey指出，英國經濟活動表現比預期更具韌性，部分歸功於人工智慧投資，尤其是在商業服務領域。

• Bailey觀察到越來越多跡象顯示，人工智慧及相關投資正處於正面供給衝擊的初期階段。

據《衛報》報導，副總裁Lombardelli為12月升息留下了空間。

• Lombardelli表示，12月進一步升息25個基點是可行的，每次會議都被視為活躍會議，但決定取決於伊朗衝突的發展。

Breeden討論了企業如何應對成本升高。

• Breeden指出，企業已變得非常擅長調整以應對成本衝擊。

Lombardelli也針對持續性通膨和勞動市場的隱藏問題提出警告。

• 在制定貨幣政策時，我們將持續關注整體數據之外的內容：招聘是否復甦、工人能否轉換到可用職位、以及勞動市場疲軟是否真正降低薪資和通膨壓力。這些證據將引導我們評估貨幣政策還需要多大程度才能將通膨可持續地恢復到2%目標。

• Lombardelli認為，中期內持續性通膨動態的條件正在形成。

• 能源成本維持高點的時間越長，企業恢復利潤率的壓力就越大。

• 能源衝擊已變得更加持久。

• 出現第二輪效應的可能性更高。

• 通膨風險平衡傾向於上行。

• 勞動市場運作處於低速狀態；英國的低招聘、低解雇勞動市場本身帶來困難；Lombardelli警告，短期內可能需要進一步升息。

Lombardelli也評論了經濟韌性和閒置產能。

• 根據Lombardelli的說法，由於經濟韌性，貨幣政策的限制性低於預期。

• 很難確定英國經濟是對物價衝擊更具韌性，還是正接近其吸收極限。

• 他認為英國經濟的閒置產能可能低於英國央行的核心觀點，在0–1%之間，而央行估計為1%。

聲明分析：

Greene的立場偏向鷹派。她旨在預測薪資成長維持在推升高通膨水準的危險。關鍵詞是「積極」，顯示她願意在持續性完全形成之前就進行緊縮。Lombardelli的評論指向類似方向。招聘環境低迷不一定意味著薪資壓力正在減緩，尤其是當工人無法輕易轉換到可用職位時。此外，如果經濟的閒置產能少於英國央行估計，那麼需求成長而不增加通膨的空間就有限。

對交易員來說，這些評論使再次升息的可能性明確存在，12月是一個現實的選項而非承諾。Bailey關於人工智慧的評論為長期提供了更有利的供給前景，但更強勁的投資也解釋了為何經濟活動保持強勁。未來關鍵指標是薪資成長和企業定價壓力是否實際放緩。能源成本長期下降將是有利的，但如果企業繼續轉嫁先前的成本增加，且薪資呈現僵固性，則進一步緊縮的理由仍然存在。

英鎊兌美元匯率交投接近日內低點，在1.32729的擺動區域目標附近波動。