BoJ 如預期升息至 1.25%，以 7 比 2 表決通過

在 Toichiro Asada 與 Ayano Sato 反對下，以 7 比 2 的票數通過，顯示理事會立場並未統一，可能限制市場對目前動作之外進一步緊縮力度的預期。

日本央行的前瞻指引表示，將根據經濟、物價與金融情勢持續升息，這暗示此次升息並非一次性措施。

日本央行的附件指出，基礎 CPI 預計將從 2026 會計年度下半年明顯加速至 2% 以上，若成真將對日本公債殖利率發出鷹派訊號，但同時也提到中東與 AI 相關需求是可能改變該路徑的雙向風險。由於升息後仍預期金融條件寬鬆，展望為逐步緊縮週期，而非激進升息。

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一如廣泛預期，日本央行升息並暗示進一步調升，儘管兩位理事認為此舉為時過早。

本次聲明要點如下：

• 政策委員會以 7 比 2 票通過，自 9 月 24 日起將政策利率調升至約 1.25%，補充存款便利利率為 1.25%，基本貸款利率為 1.5%
• 反對成員 Toichiro Asada 與 Ayano Sato 分別主張，扣除生鮮食品的 CPI 仍低於 2%，且物價與經濟活動並未實質加速
• 日本央行表示日本經濟正在溫和復甦，部分疲軟源於中東，並預期在政府措施與全球 AI 需求上升支撐下，持續溫和成長
• 基礎 CPI 已接近 2%，日本央行附件預測扣除生鮮食品的 CPI 將從 2026 會計年度下半年明顯加速至 2% 以上，之後在預測後期回落至約 2%
• 日本央行強調，企業持續加薪與漲價以及中長期通膨預期升溫，構成基礎通膨的上行風險
• BoJ 表示將持續升息並調整寬鬆政策，同時監控中東局勢、AI 需求與匯率變動，以決定進一步升息的時機與步伐

日本央行於週五以 7 比 2 票數將政策利率調升 25 個基點至約 1.25%，創 1993 年以來新高。新利率將於 9 月 24 日生效，補充存款便利利率為 1.25%，基本貸款利率為 1.5%。Toichiro Asada 與 Ayano Sato 反對；Asada 表示扣除生鮮食品的 CPI 仍低於 2%，且經濟不能稱之為強勁，而 Sato 則表示經濟與物價發展並未實質加速，此時升息並不恰當。

日本央行表示，日本經濟正在溫和復甦，但部分因中東因素而顯現疲軟。在政府措施與全球 AI 需求上升支撐下，經濟預計將持續溫和成長，不過中東仍將構成壓力。物價方面，因 AI 需求、原油價格高漲與日圓貶值，生產者物價年增率仍居高不下，而隨著企業間物價壓力傳導至消費者物價，且企業持續將薪資上漲轉嫁，基礎 CPI 已溫和上升。

日本央行的經濟評估預測，扣除生鮮食品的 CPI 將從 2026 會計年度下半年明顯加速至 2% 以上，受過去原油價格上漲的傳導、半導體與 AI 價格上漲，以及日圓貶值推升耐久財價格所驅動。隨著高原油價格的影響消退，預計在 2026 年 7 月展望預測期的後半段，漲幅將放緩至約 2%。中長期通膨預期持續上升，基礎 CPI 預計將在 2026 會計年度下半年至 2027 會計年度間達到與 2% 目標一致的水準，並在此後維持。

日本央行指出該展望存在雙向風險，表示需要關注中東局勢、AI 需求擴張與匯率發展。該行特別警告，由於企業轉向加薪與漲價，以及通膨預期升溫，基礎 CPI 存在升至 2% 以上的風險。理事 Hajime Takata 與 Naoki Tamura 反對附件中的物價展望描述，兩人均認為 CPI 漲幅（包括基礎 CPI）已大致達到物價穩定目標。

日本央行表示，金融條件仍維持寬鬆，實際利率偏低、企業資金需求上升、放貸態度積極，且商業本票與公司債發行條件有利。此次利率變動後，寬鬆條件預計將持續，繼續支撐經濟。關於未來政策，日本央行表示，鑑於基礎 CPI 正接近 2% 且金融條件維持寬鬆，將持續調升政策利率並調整寬鬆政策，根據經濟活動、物價與金融條件（包括中東、AI 需求與匯率風險）來判斷時機與步伐。

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BoJ 總裁植田和男預定於 GMT 時間 06:30 / 美國東部時間 02:30 舉行記者會。