債券市場趨於平靜，美國公債殖利率徘徊在5%附近，法國債務擔憂持續

全球債券在本週開始時獲得一些緩解，得益於Moody's確認法國的Aa3評級。美國公債殖利率在月初的波動期後趨於穩定。市場的潛在緊張情緒依然存在。

10年期美國公債殖利率仍略低於5%。在大西洋彼岸，法國和德國10年期公債殖利率的利差仍處於幾個月前會引發警報的水準。

債券市場的拋售壓力有所緩解，但核心擔憂基本未變。儘管這給了更廣泛的市場一些喘息空間，但仍應保持謹慎。

Fed明天的決定提供了一個可能的催化劑，儘管市場普遍預期利率不變。本週市場也關注大型科技公司的財報。

市場日益擔憂，支撐AI熱潮的巨額支出可能不會帶來相應回報。如果Microsoft、Alphabet和Amazon的業績強化這一觀點，波動性可能急劇回歸。這可能導致資金轉向政府債券的安全性，遠離風險較高的公司債，在這種情況下，美國公債殖利率下降將不是股市所預期的正面訊號。

就10年期美國公債殖利率而言，5%的關卡至關重要。持續跌破4.92%可能為跌向100日均線（目前約4.77%）鋪路。相反，回升至5%以上將維持近期的盤整格局，10月高點（接近5.30%）仍在視線之內。

在歐洲，Moody's上週晚些時候重申法國Aa3評級，幫助市場穩定。

法國公債殖利率已回落。法德10年期公債殖利率利差回落至153個基點附近，上週曾觸及2011年以來的最高水準。

Moody's還維持對法國的負面展望。法國的財政問題及其預算赤字所引發的政治不確定性，將持續到新的一週。

局勢仍然脆弱。法德利差保持在150個基點以上，若財政擔憂重新成為焦點，仍有進一步上升的空間。

當前市場的平靜不應被誤認為健康的標誌。央行決策、科技公司財報以及法國的財政挑戰都是迫在眉睫的風險。