BTC 準備迎接另一個下跌的十月，即使四項看漲訊號仍持續存在

Bitcoin (BTC) 自本月開始以來已下跌 4.10%，使其邁向連續第二個十月下跌。價格走勢、持倉、鏈上數據與更廣泛的宏觀格局中的四項訊號仍偏向看漲。

Galaxy 和 Santiment 均指出可能的觸底跡象，而 Glassnode 的指標顯示近期買家已撤退。另一方面，Bitcoin 的 11 月表現則是需要審慎的理由。

BTC 守住 50 週均線

自 BeInCrypto 在 10 月初為 Bitcoin 指出四項風險以來，該加密貨幣已逐步走低。然而，其長期圖表結構並未瓦解。

Galaxy 研究主管 Alex Thorn 將 200 週均線描述為 Bitcoin 的熊市底部，並將 50 週均線視為其天花板。Bitcoin 在 6 月測試了底部，並在位於 50 週均線下方 44 週之後，於 9 月重新收復了天花板。

BTC 報價為 $79,935，較目前位於 $75,812 的 50 週均線高出約 5%。

Galaxy 研究了先前四次在低於 50 週均線至少 20 週之後出現的收復走勢。在全部四個案例中，BTC 在接下來一年內從未收在低於該收復水準 8.4% 以上的位置。

「我們的結論很簡單：我們相信現在是買入並持有 bitcoin 的具吸引力時機，」該貼文寫道。

熱錢已離場

Galaxy 的數據也揭示了下跌期間是誰在賣出。資產管理公司在 CME bitcoin 期貨中的淨多頭部位，較 bitcoin 創下歷史新高當週下降了 57%。

在 2025 年 9 月至 2026 年 6 月期間，九家投資公司（其中包括 Millennium Management 和 Goldman Sachs）將其申報的現貨 bitcoin ETF 持倉合計削減了 68,000 BTC 等值。

與此同時，美國現貨 bitcoin ETF 自 6 月低點以來已累積 87,000 BTC。

近期買家撤退，散戶離場

在大資金退場之際，鏈上數據則追蹤較小買家的動向。Glassnode 估計，短期持有者供應量中約 70% 處於獲利狀態，低於 9 月底時幾乎全部獲利的水準。

「對於預期上升趨勢將持續的買家而言，這使得目前的進場點明顯優於一個月前，」該公司寫道。

根據 Santiment 的數據，Bitcoin 自 10 月 16 日以來也減少了約 30,000 個非空錢包。該公司將這種外流解讀為可能的底部訊號。

「從歷史上看，散戶投降比突然湧入追逐漲勢的新買家對價格更具建設性，」Santiment 指出。

華盛頓的債務奠定長期論點

第四項訊號存在於加密貨幣之外。10 月 20 日，美國聯邦債務達到 $40.44 兆，2026 財政年度以 $1.99 兆的赤字告終。

Galaxy 主張，以接近 5% 的利率展延如此規模的債務，可能會增加政策制定者容忍通膨的壓力，進而可能強化 bitcoin 等固定供應資產的論點。

不過，這種壓力是經年累月累積的，因此對短期價格走勢所提供的指引有限。

11 月的歷史紀錄附帶一項警示

Bitcoin 自身的歷史提供了主要的抗衡因素。根據 Coinglass 的數據，自 2010 年以來，11 月有 63% 的年份收高，中位數漲幅為 10.26%。

儘管如此，在 5 次十月下跌之後，11 月上漲的只有 2 次。去年，10 月下跌 3.95% 之後，11 月隨之滑落 17.49%。

Santiment 表示，持續跌破 $79,000 將延後其底部訊號，而回升至 $82,500 附近則會強化該訊號。

10 月收盤將在 4 天後到來，屆時將揭示 bitcoin 最終落在該區間的哪一側。