Cerebras上調FY2026預測，預期2027年收入成長兩倍，訂單積壓達$26bn

Cerebras Systems在上市後的首份收益報告中公布第三季創紀錄的銷售業績，並上調了全年預測。AI雲端服務業務的強勁成長，抵消了硬體銷售的下滑。執行長Andrew Feldman表示，他預期2027年收入將成長兩倍。截至9月30日的三個月，收入較去年同期成長55%，約達$211 million。該公司經調整的「核心」指標（排除某些項目）成長70%，約達$231 million。

Cerebras總部位於加州桑尼維爾。該公司設計人工智慧專用計算系統，並將自己定位為Nvidia的競爭對手。其旗艦產品是一款晶圓級晶片——約一個餐盤大小的單一處理器，由一整片矽晶圓製作而成，而競爭對手則將每片晶圓切割成許多較小的晶片。該公司聲稱，這種架構使其系統在推論（執行訓練好的AI模型來回答查詢的過程）方面特別快速。該公司直接銷售這些系統，且越來越常透過自家雲端服務租賃其運算能力。Cerebras今年在Nasdaq以股票代碼CBRS上市。

雲端轉型如今正在推動業務成長。在第三季財報中，Cerebras表示雲端及其他服務收入成長超過兩倍，約達$142 million。硬體收入降至約$69 million，去年同期約為$97 million。該公司報告GAAP淨虧損約$161 million，每股67美分，但核心淨收入約$30 million。

第四季，Cerebras預測核心收入為$310 million至$330 million，核心毛利率47%至49%，營業利潤率接近損益平衡。全年核心收入預期為$940 million至$960 million。該公司揭露約$26 billion的訂單積壓，以及約$7.8 billion的現金與短期投資。新交易包含一項預計於2027年整合的Oracle雲端服務，以及兩項超大規模客戶的得標。

主要風險在於Cerebras對少數客戶的依賴。它依賴少數幾個大型客戶，包括OpenAI。要將訂單積壓轉化為收入，它還需要在2027年底前交付約700 megawatts的資料中心容量。

這些數據強化了AI推論需求正從Nvidia擴展到專業晶片製造商的情況。它們為AI基礎設施領域提供了另一個跡象，顯示支出正從模型訓練轉向模型運行。GAAP與核心獲利能力之間的差距將受到投資者仔細檢視，他們仍在評估最近的IPO；GAAP虧損加上核心利潤，在早期階段常導致交易波動。同業在AI雲端容量和數據中心電力方面也可能從訂單積壓規模和容量擴建中受益。

稍早報導：

• 應用材料第四季表現優異，預測高於預期，晶片設備需求維持
• 思科表現亮眼並上調2027會計年度展望，來自超大規模客戶的AI收入將成長一倍以上

Cerebras正從晶圓級晶片供應商演變為AI雲端服務供應商，背負$26bn訂單積壓與明年收入成長兩倍的承諾。如今，它必須在兩方面都交出成績。

摘要：

• 第三季收入成長55%至約$211m，核心收入成長70%至約$231m
• 雲端及其他服務收入成長超過兩倍至約$142m，硬體收入則從約$97m降至約$69m
• GAAP淨虧損擴大至約$161m，每股67美分，核心淨收入約$30m
• 第四季核心收入預測為$310m至$330m，核心毛利率47%至49%；全年核心收入預期為$940m至$960m
• 訂單積壓約$26bn，現金與短期投資約$7.8bn
• 新交易包括一項2027年生效的Oracle雲端整合及兩項超大規模客戶得標；執行長預期2027年收入成長兩倍