Cramer分析Fed緊縮週期中的類股贏家與輸家

據CNBC的Jim Cramer稱，股票類股在Fed最近三次升息週期中經歷了領導權的轉變。

Cramer的分析是在Fed 2026年9月升息之後進行的，這是自2023年以來的首次升息，推動因素包括持續的通貨膨脹、強勁的就業市場以及與中東衝突相關的油價上漲。

首次升息後三個月的類股表現

Mad Money主持人Cramer研究了Fed 2015年12月至2018年12月緊縮週期內的三個時期。在首次升息後的三個月內，防禦性類股主導了市場。

據Cramer稱，公用事業、必需消費品和房地產是表現最好的類股之一。他指出通訊服務在技術上領跑，但認為這個數字具有誤導性。

通訊服務作為一個類股直到2018年底才創立，因此數據實際上反映的是其前身——電信行業，投資者當時將其視為避風港。

週期中期與最後階段

考察Fed第一次和第二次升息之間大約一年的時間，模式發生了逆轉。能源類股奪得榜首，材料類股表現也不錯，而醫療保健、房地產和必需消費品則屬於最弱的類股。

此外，Cramer表示，金融和工業類股在此期間表現最佳，因為當時通膨保持溫和，衰退擔憂較低。

在整個三年週期中，資訊科技脫穎而出成為領先類股。非必需消費品和金融類股也跑贏大盤，反映了策略師目前建議的週期股和金融股反彈，而隨著Fed變得更加激進，通訊服務、必需消費品、能源和材料類股則跌至底部。

“當然，每次緊縮週期都不同。”

這是Cramer在CNBC的Mad Money節目上所說的。

據Cramer稱，當前的緊縮週期包含一個2015-2018年期間沒有的變化。由戰爭推動的油價，而非一般經濟需求，正在為Fed的最新升息製造額外壓力。

他還表示，如果油價回落至每桶80美元左右，額外的緊縮可能會停止，從而緩解這一壓力。

防禦性股票能否複製十年前早期的主導地位，可能取決於地緣政治衝擊消退的速度。