CryptoQuant 執行長預期比特幣週期較為溫和

CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 分享了他對比特幣（BTC）當前牛市的預期。他認為隨後的下跌也將與歷史模式不同。

Ju 將此展望歸因於比特幣所有權以及其現在吸引的資本類型的變化。他的評估是在該加密貨幣交易價接近1月以來的最高點時做出的。

鏈上數據指向 Ju 認為更為平緩的週期

Ju 預計本輪週期漲幅為三到五倍，而非再次出現 10 倍或更高的拋物線式飆升。他預計隨後將出現更為溫和的熊市。

他指出比特幣市場的擴大和機構持有的增加是關鍵因素。他提到，散戶投機資金推動了之前的週期及其 80% 的跌幅。

Ju 引用鏈上指標作為證據。在本輪週期中，市值與實現價值（MVRV）比率並未跌破 1。

「一些投資者遭受了損失，但持有者整體上從未陷入虧損，」他在 發言中表示。「即使是損益指數的 365 天移動平均線，通常在轉折點滯後，現在也正在形成一個有意義的拐點。」

Ju 還指出實現市值增加，且原始鯨魚的拋售停止。與此同時，期貨鯨魚在接近底部時積累了大量的多頭頭寸。

「這些都不意味著比特幣有上限。這意味著權衡已經改變。放棄 10 倍拋物線也意味著放棄 80% 的崩盤，而這恰恰吸引了耐心的、長期資本，而非熱錢，」他寫道。

從比特幣 6 月低點計算

比特幣 9 月的漲勢在一定程度上支持了他的觀點。該資產於 9 月 21 日觸及 87,395 美元，創下自 1 月下旬以來的最高價。

這一上漲發生在比特幣自 2025 年 11 月以來首次週收盤價站上 50 週移動平均線之後。Galaxy 的 Alex Thorn 曾表示，重新站上該均線是對過去熊市底部的強有力確認。

在此次收盤之前，比特幣已連續 45 週處於該均線下方。在此期間的低點出現在 6 月下旬，當時價格跌至約 58,000 美元。

自那以來，比特幣已上漲約 49%，截至撰寫本文時交易價為 86,380 美元。從這些低點算起，三倍漲幅將達到約 174,000 美元，比 2025 年 10 月 6 日創下的 126,080 美元紀錄高出約 38%。

四倍漲幅將約為 232,000 美元，而五倍漲幅將約為 290,000 美元。這些數字介於 VanEck 的 Matthew Sigel 的兩個預測之間，他預測明年的價格為 100,000 美元，到 2029 年為 500,000 美元。