柴油漲勢推動避險基金看漲石油押注達三個月高點

雖然原油部位受到關注，但更重要的動向在於成品油，其對通膨的影響比布倫特原油數字更直接。柴油驅動交通運輸、農業、建築和航運，意味著加油站的價格上漲會迅速影響更廣泛的經濟成本。美國加油站柴油價格創紀錄，以及自3月以來最高的淨看漲柴油押注，顯示市場預期供應持續緊縮，而不僅僅是短期飆升。隨著汽油部位也處於有史以來最看漲的季節性水準，整體成品油數據顯示，即使在荷姆茲附近出現任何新的升級之前，能源驅動的通膨壓力已經在增加。

原油部位達到三個月高點，但本週更值得注意的發展是柴油和汽油的更強勁漲勢以及隨之而來的通膨風險。

關鍵數據點：

• 截至9月1日當週，布倫特原油淨看漲部位增加37,837口至261,435口，為三個多月來最高。
• 美國原油淨多頭押注升至6月以來最高。
• 柴油淨看漲部位達到3月以來最高，成品油漲幅比原油更猛烈。
• 週四，美國零售柴油價格創下每加侖5.85美元的紀錄。
• 汽油淨多頭部位躍升至89,263口，為12月以來最高，且季節性部位處於9月初的紀錄看漲水準。
• 衝突現已超出伊朗和美國範圍；伊朗向約旦、科威特和巴林開火，以色列威脅稱若德黑蘭發動攻擊，將攻擊民用基礎設施。

彭博週末報導指出，避險基金對布倫特原油的看漲程度為5月以來最高，但成品油漲勢，尤其是柴油，對消費者構成更直接的通膨威脅。截至9月1日當週，基金經理人將布倫特原油淨看漲部位增加37,837口至261,435口，為三個月高點，而美國原油淨多頭部位觸及6月以來最高。

美國與伊朗之間的新敵對行動加劇了對經由荷姆茲海峽的能源運輸中斷時間延長的擔憂。美國的轟炸和伊朗對美軍基地的報復性打擊使恢復正常航運變得更加困難，伊朗再次開始攻擊通過該水道的船隻，結術了交緩慢復甦的時期。在地理上，衝已經擴大，伊朗對約旦、科威特和巴林發動攻擎，以色列則表示若遭德黑蘭攻擎，將打擎民用基礎設施。

在此背景下，成品油漲幅甚至超過原油。柴油受到中東和烏克蘭同時發生的衝擠壓，淨看漲押注升至3月以來最高。週四，美國零售柴油價格達到每加侖5.85美元的紀錄，由於柴油在實體經濟中的作用，直接影響貨運、物流和消費者成本。

汽油也出現類似趨勢，淨多頭部位躍升至89,263口，為12月以來最高，因價格維持在9月初的紀錄水準。季節性而言，交易員在一年中的此時很少如此看漲，顯示漲勢源於真正的供應擔憂，而非正常的季節性需求。

總體而言，部位數據顯示市場認為當前中斷不僅僅是暫時的飆升。隨著柴油和汽油都處於異常高的看漲極端，只要荷姆茲走廊仍受威脅，能源市場的通膨影響可能仍將是一個緊迫問題。