Fundstrat 的 Tom Lee 暗示強制清算引發納斯達克暴跌

英特爾（Intel）在週五市值暴跌近三分之一。截至收盤，納斯達克綜合指數錄得自 2025 年 3 月以來最嚴重的單月跌幅，收低 5.3%。

Fundstrat 的 Tom Lee 提出另一種理論：可能是一名重要投資者被迫出售其科技持股，讓其他股東承受由此帶來的損失。

Lee 對單一強制賣出的論證

在納斯達克週五下跌期間，Lee 告訴 CNBC，市場正處於一場「內部戰爭」，而且賣出指令似乎是強迫的。

「今天看起來像是有人正在被清算。我不確定是不是某個機構，」他說。

Lee 使用的「清算」一詞是指強制出售。這種情況發生在投資者以保證金購買股票時；如果股價下跌，貸款人要求償還，迫使投資者無論當前價格如何都必須出售。

這種大規模賣出對價格施加了下行壓力。Lee 的論點是，這一現象而非普遍的逃離股票，才是週五科技產業下滑背後的原因。

在 Lee 受訪期間，S&P 500 的等權重版本（其中小型企業與像 Nvidia 這樣的巨頭權重相同）正在攀升。對 Lee 而言，這個指標表明資本仍然活躍在股票市場中。

等權重指數當日收低 0.79%。而標準 S&P 500 給予最大公司較高權重，下跌了 1.82%。

令人失望的結果在同一天出現

英特爾股價在第四季預測令人失望後暴跌 28.6%，創下自 1974 年以來最差的單日表現。亞馬遜（Amazon）報告了 424 億美元的負自由現金流，該公司將其歸因於大量與 AI 相關的支出。

一週前，Lee 曾主張收益率跌破 5% 標誌著 AI 拋售的結束。週五，10 年期國庫券收益率在收盤時為 4.93%。儘管如此，納斯達克仍遭遇了自 6 月 5 日以來最嚴重的單日跌幅。

Interactive Brokers 的首席策略師 Steve Sosnick 指出，其公司的零售客戶並未退出市場。然而，在週四他們集中購買了 Alphabet 的股票。

市場屏息以待 11 月 3 日

據 Lee 所述，機構投資者在週二的期中選舉前缺乏購買下跌股票的決心。他警告稱，在此期間，即使是輕微的衝擊也可能大幅推低價格。

「我認為人們正在日曆上標記到 11 月 3 日，」他補充道。

CNBC 主播轉述市場預期民主黨將在國會兩院取得進展。Sosnick 表示同意，稱這是現階段的主流觀點。

來自 CME FedWatch 的數據顯示，12 月加息的可能性為 72%。

Lee 預測買家將重新進入市場。週二選舉的結果將決定這一預測是否成立。