金價測試4,000美元支撐位，回調疑慮升溫

黃金在新的一週進入了一個艱難的位置，貴金屬仍在繼續試探跌破4,000美元的可能性。買家能否守住這一區域正成為關鍵考驗，這決定了在10月交易進入尾聲時是否還有機會實現反彈。

地緣政治風險仍然是一個因素，且國債殖利率最近有所回落，但黃金依然缺乏上行動力。8月和9月出現的漲勢已完全瓦解，貴金屬現在正形成一系列更低的高點和更低的低點，賣家正逐漸奪取更多控制權。

到目前為止，4,000美元這條防線依然守住，報價徘徊在4,007美元附近。在我看來，這還算不上確認的技術性突破，但反覆試探如此關鍵的支撐區域卻未能實現有力反彈，這很難讓人感到放心。

3,942-60美元區域的波段低點為4,000美元這道防線提供了額外的保護。儘管如此，如果出現決定性的跌破該整數關口的動作，特別是伴隨著令人信服的日收盤價落在其下方，可能足以加速貴金屬領域的拋售。

這種突破可能會為更大規模的回撤打開大門，朝向目前位於3,870美元附近的100週移動平均線。這一指標之所以突出，是因為自2023年10月以來，黃金從未觸及過其100週移動平均線，而且該水準與2025年10月至11月期間記錄到的低點相距不遠。如果賣壓加劇，該區域可能會成為買家重建陣線的重要場所。

黃金買家的首要任務仍然是守住4,000美元並構建更可靠的反彈。向上的第一個障礙是收復4,076美元和4,114美元處的100小時和200小時移動平均線。在此基礎上，回到4,117美元以及更艱鉅的4,200美元水準上方，將標誌著下行壓力開始消退。在此之前，黃金的風險平衡仍偏向於下行。

現階段對多頭來說唯一的積極因素是，尚未發生真正的崩潰。4,000美元水準是決定性的分水嶺，它區分了一個僅僅處於壓力之下的市場與一個仍有可能實現復甦的市場。一切最終都歸結於買家能否守住這個整數關口。