礦業股創紀錄月份讓位給21個交易日的潰跌

在VanEck Gold Miners ETF (GDX)中，目前有近92%的成分股位於其50日移動平均線之下。該比例上一次觸及此水準是在7月下旬，就在礦業股創下單月紀錄之前不久。

該數據出爐之際，距離Federal Reserve的週三會議僅剩數日，市場參與者持續將今年稍晚升息的可能性納入定價。

金礦股21個交易日下滑：從8月領漲者到超賣

據SentimenTrader稱，在21個交易日內，GDX中股價高於50日均線的成分股比例，從超過90%暴跌至8%。

此外，根據The Kobeissi Letter的數據，該ETF約90%的成分股同樣位於200日均線之下，為三個月來的最大比例。

黃金的跌幅較為溫和，目前報3,983.91美元，較一個月前下跌3.19%。上週五，金價跌破4,000美元，為7月以來首次。

營運槓桿放大了礦業股的夏季漲幅。MSCI global gold miners index在8月飆升43%，而黃金上漲約13%。

由於礦業股以股票形式交易，它們在上週的股市拋售潮中遭到波及。Newmont上週五在澳洲下跌3.7%，ASX礦業板塊下跌3.74%，Capital Brief報導稱。

Fed會議在即，從先前潰跌中汲取教訓

先前出現此類極端讀數的幾次情況，最終都以急劇反彈告終。The Kobeissi Letter指出，2024年3月和2024年12月出現過類似模式，GDX在接下來的一個月分別上漲21.5%和15.4%。

7月下旬的下跌也遵循了同樣的路徑，不過其反彈有明確的催化因素：US Treasury的回購計劃。

考慮到利潤率，礦業股也有回升空間。全球最大黃金生產商Newmont公佈第三季全部維持成本（AISC）為每盎司1,454美元。目前金價較該數字高出約2,530美元。

利率仍構成風險，交易員認為12月升息的機率為75.4%，據CME FedWatch的數據。利率上升會增加黃金的持有成本，因為黃金不會產生利息。

週三的決策將首次檢驗此次潰跌是否會重演7月的劇本。